产业投资基金如何以小撬大

从2014年开始,产业基金快速发展,成为地方政府争相推进的一种新型融资渠道。

责任编辑:冯禹丁 助理编辑 温翠玲 实习生 曾玉

PPP(公私合营)框架下的产业投资基金,以其灵活的形式和快速汇集资本的优势,正迅速成为地方政府基建融资的新选择。(农健/图)

从2014年开始,产业基金快速发展,成为地方政府争相推进的一种新型融资渠道。

产业基金杠杆率一般在1:4左右,高了银行不认,但是现实情况中,一个地方政府对应多家银行,实际杠杆率不好估算。

如果地方政府与金融机构约定了回购时间和利率,并且最终通过财政埋单,本质上都是一种“明股实债”。

2016年9月12日,陕西省集成电路产业投资基金揭牌仪式在西安举行,该基金由省市区三级政府共同出资,基金初始设立规模60亿元,未来规模将达到300亿元。同日,广西北部湾投资集团与中国-东盟(南宁)经济技术开发区管委会、南宁市金融投资集团等联合宣布,将共同发起设立规模达20亿元的新材料产业投资基金。该基金由广西壮族自治区政府引导基金、兰州科天投资公司共同出资。

事实上,去年以来,各地都在成立各种产业投资基金、政府引导基金等,比如重庆设立800亿新兴产业基金,山东设立产业发展引导基金,安徽设立产业投资基金和产业发展基金等。

新预算法和43号文的出台,使得地方政府主要的传统融资渠道——地方融资平台全面受限。在43号文的框架内,地方政府要筹集用于基建投资的资金,只能借助于两条途径:一是发行地方债;二是引入社会资本搞PPP(公私合营)。而后者中的产业投资基金,以其灵活的形式和快速汇集资本的优势,正迅速成为地方政府基建融资的新选择。

一拍即合

眼下面对“资产荒”和坏账高企的情况,银行参与产业基金的收益率能达到比较可观的7%左右,还能弥补一些地方债置换带来的损失。

2014年,国务院一纸“43号文”,全面限制了地方政府传统的融资模式——依靠城投公司平台去银行贷款、发信托、BT(建设—移交)和城投债,将地方政府规范的举债融资机制仅限于:政府举债(一般债券和专项债券)、PPP和规范的或有债务。

而在经济下行压力下,地方政府在经济建设方面的需求并没有减弱,反而更迫切需要通过投资来稳增长。财政部网站刊登财政部副部长王保安的讲话称,预计2020年全国城镇化率达到60%,由此带来

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网络编辑:刘小珊

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