地产商为何爱上物流地产？

因为住宅市场受限，地产商开始转向收益稳定的物流地产领域。（视觉中国/图）

（本文首发于2017年12月14日《南方周末》）

在土地政策收紧的背景下，通过物流地产的模式迅速拿到土地资源，对地产商来说，也是一个不错的选择。

苏宁、万科成立的物流地产基金有一个共同特点，无论是深创投还是江苏国际信托，他们的合作方都是具有国资背景的投资公司。

“物流地产”一夜间火了起来。

2017年10月12日，万科发布公告称，将与江苏国际信托等联合成立总额不超过200亿元的物流地产基金。

三个月前，在中国市场拥有最大物流设施面积的普洛斯宣布私有化时，万科就斥资193亿港元参与领投，私有化完成后，万科将持有普洛斯21.4%的股份。2017年11月30日举行的股东大会上，普洛斯私有化以超过96%的赞成票高票通过。

此外，苏宁、富力、平安不动产、绿地等一众电商、地产商也已涌进物流地产领域。

电商本身有物流需求，这不难理解。但习惯了资金快速周转的地产商，为何对物流地产这一需要长期持有的项目发生了兴趣？

外资登陆十年

“2003年，普洛斯进入中国时，中国还没有高标准的现代物流设施，经济主要依靠投资和出口来拉动增长，公司便在沿海地区和一线城市进行了战略布局。”普洛斯一位人士对南方周末记者说。

物流地产与快递行业其实有着本质区别。快递和电商的仓储业务，仅占物流地产所有业务的三分之一，更多的仓储面积是被制造业、第三方物流所租用。

从2003年到2013年这十年间，中国的物流地产市场基本上是由外资企业主导，有数据显示，最高峰时，普洛斯占据了超过三分之二的市场。

该人士称，2006年之后，中国经济面临转型升级，内需成为经济增长的新引擎，普洛斯便与地方政府合作，在中国的主要省会城市、交通枢纽进行战略拓展。

十年间，来自澳大利亚、意大利的物流地产企业也纷纷在中国市场抢滩登陆，一些来自美国、欧洲的基金也进入这个市场，前十大供应商中有6个外资供应商，分别为普洛斯、嘉民、安博、丰树、维龙及盖世里，而中国企业则一直表现得不温不火。

“那十年，正是房地产火爆的十年，传统的开发商看不上这种投资周期长、收益率并不高的模式。”火花S—Park执行董事宋振庆