银行怎么玩投资?

在VC、PE盛行的创业时代,银行如何在符合监管的情况下,从股权投资市场分得一杯羹?而习惯了稀释股权获得资金的创业公司,在两种性质的资金同时摆在面前时,如何做出选择呢?

责任编辑:吴金勇 助理编辑 温翠玲

早在2015年,江苏银行就推出首个投贷联动产品。(东方IC/图)

(本文首发于2018年1月25日《南方周末》)

在VC、PE盛行的创业时代,银行如何在符合监管的情况下,从股权投资市场分得一杯羹?而习惯了稀释股权获得资金的创业公司,在两种性质的资金同时摆在面前时,如何做出选择呢?

没有厂房,没有抵押物,轻资产的创业公司似乎天然与银行资金无缘。

然而,据公开信息显示,近一年多来,找钢网、柔宇科技等独角兽级创业公司,打零工、质造等早期创业项目都获得了银行的资金。

“半年前我们与银行签的合同。当时月收入只有200万元,现在我们的收入达到1000万元了。5倍增长,双方都很满意。”打零工(上海)互联网科技有限公司创始人赵腾达说。此前,赵也曾接触过国内的一些风险投资机构(VC),但都不太合他的心意。

在VC、PE盛行的创业时代,银行如何在符合监管的情况下,从股权投资市场分得一杯羹?而习惯了稀释股权获得资金的创业公司,在两种性质的资金同时摆在面前时,如何做出选择呢?

创始人更喜欢银行的钱

“我们不是担心被稀释股份,而是担心‘引狼入室’。”赵腾达这样形容风险投资机构。

在他看来,VC(风险投资机构)和PE(私募股权投资机构)给的钱,代价是拿走你很大一块股份,“就像是手里拿着砍刀,你愿意要我的钱,我砍你一刀”。

作为一款专注于零工交易的App,“打零工”的目标群体是蓝领、部分白领和金领,早期从蓝领、临时工、钟点工、服务员等弹性工作的群体入手,并把整个雇佣过程数据化。凭借这一细分领域的优势,2015年底,它获得国内知名招工网站“工人网”的天使轮投资。

2016年夏,在月交易流水突破200万的时候,打零工启动了第二轮融资。融资的牵线人是上海市普陀区科学技术委员会,为了解决创业企业融资难的问题,科委找来了十几家银行,坐在一起开会,最终有两家向赵腾达伸出了橄榄枝。

“大多数银行能看懂、也看好我们的模式,但就是问我们有没有抵押物。”赵腾达说,也有几家分行的人愿意做这笔业务,但报到总行后,没有通过风控环节,被拒绝了。

愿意与他合作的两家,都是地方性的商业银行,投资模式也相似,“贷款+股权”。其中一家是江苏银行,它承诺与投资机构赛伯乐共同出1000万,其中500万贷款、500万股权投资。贷款是一年期的,年利率6%-7%;股权投资是三年后决定是否行权,银行方可以选择当作贷款收回本息,也可以选择持有股权,占股约1%。股权投资的部分,是打零工与赛伯乐签署的协议。

另外一家银行模式也类似,愿意给500万贷款和250万股权投资,以后再追加股权部分。它委托签署股权投资协议的主体是该行的子公司。

在赵腾达看来,银行+风险投资机构的组合模式比单一的风险投资机构“便宜多了”,同样的钱,银行组合仅要求占股约1%,而投资机构可能要求15%,甚至20%-30%。

“打零工”的这轮融资是目前商业银行为创业公司提供资金服务的典型模式——“投贷联动”。也有一些公司,银行并没有间接持有股权或认购股权,而是以风险投资机构筛选项目

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网络编辑:zero

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