暴风神话落地：那些年说过的故事，变成一地鸡毛

作为昔日的创业板大牛股，暴风集团上市三年来一直在亏损状态。（东方IC/图）

（本文首发于2018年6月28日《南方周末》）

截至目前，冯鑫的股票质押率95.35%，平仓价格在10元-12元之间。2018年6月22日，暴风集团收报14.2元，已逼近预警线。

从暴风近几年的财报来看，不仅传统的视频广告急剧萎缩，新增的每项业务几乎都在失血。从上市第二年的2016年开始，暴风就在亏损。

2018年6月5日晚，暴风集团（300431.SZ）披露一份不超过5000万元的创业板小额快速融资预案，第二天开盘，被砸到跌停。此前的5月9日，它刚撤回一份金额达18.42亿元的募资申请。

“连5000万都需要去市场上募集，暴风可能连这点钱都掏不出来了。”一位金融机构人士向南方周末记者分析。

2017年财报显示，暴风集团通过吸收少数股东投资和借入现金9.97亿，偿还各种债务后，净流入4.99亿，勉强维持了公司正常的资金周转。

暴风集团的实际控制人冯鑫几乎押上了全部身家。据同花顺iFinD金融数据终端显示，截至目前，冯鑫的股票质押率95.35%，平仓价格在10元-12元之间。2018年6月22日，暴风集团收报14.2元，已逼近预警线。

三年前，暴风集团还叫暴风科技，作为第一家拆除VIE架构回归A股的互联网公司，甫一登陆创业板，即收获近40个连续涨停。从它身上赚到钱的股民说它是神股，错过它的则骂它是妖股。

“偶然又荒诞”

2015年3月24日，暴风科技在深圳创业板上市，几个连续涨停后，按照账面浮盈，公司内部仅亿万富翁就诞生了10位，冯鑫身家最高时超过百亿。

与许多将上市看作人生里程碑的企业家不同，冯鑫上市前接受过唯一一次专访，面对即将迎来的暴富，这个喜欢摇滚与哲学的创业者形容自己的感受是：偶然又荒诞。

冯鑫1972年出生于山西阳泉的一个教师家庭，与百度创始人李彦宏是老乡。1993年，他毕业于合肥工业大学管理学院，先是在雷军的金山软件公司做市场总监，后来在周鸿祎掌管的雅虎中国待过一段时间，2005年开始创业。

冯鑫一直执著于做软件，或者说是“免费+广告”的商业模式。2007年，他收购了视频播放器暴风影音，并且成功地让其成为那个年代PC端的装机必备。

但新的浪潮不久就到来，优酷、土豆等视频网站陆续崛起并挑起版权大战，拼命烧钱以争夺用户资源。

而暴风放弃了这场版权以及用户的争夺战。冯鑫曾多次反思，他当初战略判断失误，对融资的理解不够，总觉得借了钱要还。此后，暴风被其它视频网站拉开距离，创始团队大量流失。

早在2006年，冯鑫就已搭建VIE架构，引入IDG、经纬中国的美元投资，做好了赴美上市的准备。但2010年-2011年，优酷、土豆先后赴美上市，市场情况却并