庭审直指四大焦点：董正青有没有罪？

焦点三：选壳定壳是否董正青说了算？
借壳上市到底是不是由董正青主导？延边公路这个壳目标的选择到底是谁说了算？这成为董案当中最为关键的一个疑点。如果董没有主导，根据董德伟等人购买延边公路的时间推算，其内幕交易的罪名就不复存在。

根据公诉方提供的证人证词，广发证券高管以及广发证券的两个股东吉林敖东董事长李秀林和辽宁成大董事长尚书志都集体指认借壳延边公路是由董正青一人主导。

广发证券董事长王志伟称，在借壳事宜上面，董正青架空了董事会，从采用什么模式上市，到后面借壳上市，董正青都没有向他和董事会汇报。“选什么壳，定什么壳，完全是由董正青一个人说了算。”

广发证券副总裁秦力也表示，借什么壳董正青最清楚，董行事独断，借壳之事是由他定夺。

但董正青在庭审中称，广发上市事宜是由常务副总裁李建勇和副总裁秦力负责，兼并收购部总经理肖雪生和总经理助理周伟具体落实，因此具体选什么壳、定什么壳，完全由他们和大股东决定。

董称，一开始，广发证券上市的第一借壳目标一直是辽宁时代，延边公路只是备选壳。放弃辽宁时代一是因为接到辽宁成大董事长尚书志的电话，告知辽宁省政府不愿意放弃这个壳资源，二是因为无法满足辽宁时代管理团队提出的待遇要求。

但尚书志否认了董的说法。尚在证词中表示,自从5月8日优选辽宁时代后,他就在做调研和协调工作,困难也在逐步克服。得知广发方面又联系了延边公路后,他曾表示异议,但随后得到吉林敖东方面承诺转让部分延边公路的股权给成大,继续维持辽宁成大的大股东地位，他也就同意换壳了。

李秀林也否认了自己在5月19日以前知道广发证券要借壳延边公路的事情。

截至7月18日晚间休庭，辩方没有提出相对有力的反驳。

焦点四：董正青是否泄露内幕消息？
在庭审现场，公诉方称，经查明，2006年2月至5月，董正青任广发证券总裁期间，利用其个人直接主导广发证券借壳上市工作的职务便利，多次将广发证券借壳延边公路上市等内幕信息透露给其弟董德伟，并指使董德伟买入和卖出延边公路股票。

但董正青辩称，他平时与董德伟只在看望母亲时才见面，一般“各忙各的”。在2006年2月到5月间，他没有透露内幕消息给董德伟，也没有指使董德伟买卖延边公路，在5月10日到6月5日期间，他本人也没有买卖延边公路股票。

董德伟在庭审现场也辩称，购买延边公路股票是通过分析财报以及冲着股改预期，经过技术分析，自主做出的投资决策。董德伟认为自己买入延边公路的时间是在2006年2月至5月，而广发证券正式敲定借壳延边公路是在2006年6月2日。董德伟以此认为，自己买延边公路股票与哥哥董正青无关。

但是检察机关提供证据,董德伟所操作的股票同广发证券之间有着密切的联系,在2006年上半年,在操作延边公路股票盈利的流通股东中获利是最高的。

董正青的中专同学赵书亚则辩称，他购买延边公路的确曾咨询过董正青，但得到的是不确切的消息。