兴业银行：增长的代价

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在竞争白热化的深圳房贷市场，兴业银行凭借着 “中介合作”模式成为迅速崛起的“黑马”，然而随着市场周期的变化，迅速扩张的房贷规模却面临着资产质量的挑战。
在市场繁荣的时候以过度激励取代风险控制，令兴业银行为昔日的“成功模式”付出了沉痛的代价。

8月26日，兴业银行迎来了自己的20岁生日。

在短短20年时间里，从偏居一隅的地方性银行，成长为资产近万亿元，年利润超百亿元的股份制上市银行，近5年更创下总资产年均增长35%，净利润年均增长72%的新纪录，被视为国内银行业的奇迹。

就在生日“庆典”前夕，这家上市银行向投资者交出了一份不俗的业绩：据半年报显示，公司上半年实现营业收入150.17亿元，比上年同期增长49.63%；净利润65.44亿元，同比增长79.65%。

然而在业绩增长的喜悦背后，兴业银行却意外地引发投资者的担忧与质疑——由于房地产及相关领域贷款高达其贷款总额的40.61%，在全国地产行业面临深度调整之际，兴业银行的开发及按揭贷款是否会成为未来不良贷款的隐患，成为投资者最关注的问题。

这一担忧并非空穴来风，在兴业银行的零售及个人按揭贷款增长比例高居上市银行前列的同时，其关注类贷款和逾期贷款双双上升。在市场分析人士眼中，这已经拉响了资产质量的警钟。

对此兴业银行方面回应，按揭贷款逾期的大幅增长，主要是由于统计口径的变化。同时其深圳分行内部调查发现，房价下跌并未导致不良贷款大幅上升。

“房贷黑马”
然而南方周末记者在调查中发现，与公开报表中的数据相比，兴业银行在房贷市场独特的扩张模式与增长路径更加值得关注。据报道显示，在2007年的深圳房贷市场中，兴业银行以近60亿元的个贷增幅成为打破原有市场格局的一匹“黑马”。

而在这一令人瞩目的增长背后，是一场创新与风险并存的市场博弈。

自1998年在深圳设立分行以来，兴业银行在深圳的业务模式经历了多次转型，从早期为证券市场服务到随后以企业贷款为主，它在跨地域业务的拓展中试图以资本扩张弥补自身网点过少的缺陷。

在这一阶段，兴业银行的房地产贷款模式跟其他银行大同小异，主要是以开发贷款的方式介入房地产项目，从而争取后续的按揭贷款业务。

然而在这一业务模式下，身为后来者的兴业银行几乎没有任何竞争优势。

在2006年底以前，深圳房贷市场已经形成了格局清晰的三层结构：以建行、工行、招行、中行为代表的“四强”凭借着规模和网点优势，占据了深圳房贷60%以上的市场，其余的市场份额则由余下的12家银行分享。

在这12家银行中，深发展、平安银行等数家银行因为规模和网点等优势，房贷规模也在2006年前后开始高速扩张；而像光大、中信这样的“第三梯队”，在房贷市场中则处于边缘化的状态。

兴业银行由于早期在企业贷款上的重点投入，其房贷规模也获得了相应的增长，有业内人士指出，兴业前期的个人按揭贷款，超过60%是由开发贷款捆绑而来的。

然而在空前激烈的市场竞争中，像兴业银行这样的中小型银行为了争取企业客户，在某些时候不得不放松信贷审核标准，其后果则是在企业贷款上的坏账和不良率急剧上升。

根据公开数据，2000-2005年，兴业银行不良贷款余额由31.2亿元增加到58.7亿元。在这一背景下，兴业银行从2005年中期开始控制企业贷款，并尝试推进以个人房贷为核心的零售业务。

兴业银行行长李仁杰在接受媒体采访时曾表示，在零售业务改革中，银行打破传统以储蓄业务为核心的业务发展模式，而以按揭贷款为切入点，通过按揭贷款客户带动其他零售业务。换句话说，按揭贷款不仅仅是利润的来源，而成为了整个零售业务的“核心引擎”。

在这一新的业务模式下，兴业银行在房贷业务领域的目标也从过去的利润稳定增长变成了迅速扩大规模，而在竞争激烈的深圳房地产市场，如果不能“另辟蹊径”，在企业贷款规模收缩的情况下，显然无法实现跨越性的增长。