【专题·华尔街大地震】
华尔街风雨飘摇 众巨头连遭厄运

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美国政府为什么“厚此薄彼”？
决心不用财政帮助雷曼，美国政府其实是在做一个赌局。它们赌的是雷曼的破产不会对美国的金融系统带来毁灭性打击。

美国政府在处理投行雷曼、美林的态度和“两房”、保险机构AIG的态度和方法明显不同。

对雷曼和美林，美国政府坚决不用财政的钱去埋单。按照美财政部长亨利·保尔森的话来说，就是：“我从来都不觉得用纳税人的钱去解决雷曼危机是一个适当的举措。”所以，美国政府会听任雷曼宣布破产。美林这个难兄难弟一看情形，也只好自寻出路，它的运气好一点，碰到了愿意接盘的美国银行。

而“两房”本身享有的是准政府信用，保险公司AIG的牵扯面远比投资银行广泛，放手让它们倒闭，很可能会引发全面危机。按照美国人的说法，就是AIG“Too big to fail”——它太大了，整个美国经济都已经不能承担其失败。

决心不用财政帮助雷曼，美国政府其实是在做一个赌局。它们赌的是雷曼的破产不会对美国的金融系统带来毁灭性打击。如果它们赌输，美国和全球经济将受到前所未有的巨大影响。很明显，美国政府不敢在AIG身上下这个赌注。

没有出大事情的高盛日子也不好过，16日，它发布了第三季度财务报表，宣布该季度利润下滑70%，这是该公司近10年来最大幅度的季度利润下滑。

16日，美联储宣布将基准目标利率——商业银行间隔夜拆借的目标利率——维持不变，令原本希望美联储通过降息来刺激经济的投资者们颇为失望。

雷曼模式VS美林模式
雷曼此次的破产，创下了历史上规模最大的破产纪录。

美国银行对美林的收购，以换股的形式完成。美林的每一股股票，将能换得0.8595股美国银行的股票。按照9月12日美国银行每股33.74美元的股价计算，美林的被收购价格是每股29美元，公司的总收购价为500亿美元。29美元一股的价格超出美林股票在12日的收盘价70％。收购计划在明年一季度完成。

和美林相比，雷曼就是另外一番场景。在申请破产前，雷曼也试图找寻买家。美国银行和英国的巴克莱银行都曾经考虑过收购雷曼，但最终由于美国政府不愿意出面担保，两家银行断绝了收购意图。走投无路的雷曼不得不宣布申请破产。

雷曼申请的是重组破产，并不是清理破产。简单地说，在重组破产的情况下，公司可以暂时不用偿还到期的债务，而继续运营，在征得债权人同意的情况下采用各种可能的办法使公司扭亏为盈。几年之内，如果公司能顺利运行，公司就可以摘掉“破产”的帽子。变成正常的公司。“清理破产”则是把公司的资产完全地清理并变卖资产，用以偿还债务，如果债务偿还完毕，还有剩余，就在股东中进行分配。美国的很多大公司，特别是航空公司，都曾申请过“重组破产”。

雷曼此次的破产，创下了历史上规模最大的破产纪录。根据雷曼递送给破产法庭的资料，雷曼破产前的公司资产额是6390亿美元，是第二大破产案主角世通（Worldcom）的将近6倍，与第三大破产案主角安然相比，雷曼的资产是安然的10倍。

当然了，这6390亿只是一个名义的价格。雷曼的资产包括了已经严重贬值的金融证券，有些则已经找不到买主而无法估计现价。

根据法院公布的资料，雷曼的个体债主中，很大一部分都来自日本，其中一家名叫Aozora的银行是最大的个体债主，持有雷曼债券达4.6亿美元。个体债主还包括中国银行的纽约分行，持有债券5000万美元；台湾的华南商业银行，持有债券5900万美元。最大的集体债主，则是由花旗银行和纽约银行（The Bank of New York Mellon）组成的托管人（trustee），持有其债券1380亿美元。