2月CPI逼近调控目标 重返负利率时代

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中国新一轮加息周期可能正风雨欲来。3月11日，国家统计局公布的2月份经济数据显示，2月份CPI（居民消费价格指数）同比增长2.7%，比此前市场的普遍预期高出0.2个百分点，距离今年的通胀管理目标3%仅一步之遥。这也是18个月以来，我国的CPI首次超过一年期活期存款利率（2.25%）。

上一次CPI涨幅超过一年期存款利率是在2008年的10月份，当月CPI涨幅为4%，而当时的一年期存款利率为3.6%。

CPI的涨幅超过一年期存款利率，意味着实际利率为负，在银行存款所获得的利息将不足以支付物价上涨的部分，即货币购买力下降，出现贬值现象。

统计数据显示，2月份，CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大1.2个百分点。其中，食品价格上涨6.2%，居住价格上涨3.0%。从同比数据来看，CPI涨幅扩大；从环比数据来看，物价的涨速也在加快。

食品和居住引领涨价

国家统计局新闻发言人盛来运在当天的新闻发布会上表示，当前的物价上涨为温和的上涨，尤其是CPI的上涨既有结构性因素也有季节因素。

他分析，2月份的CPI上涨主要是食品价格和居住类价格上涨来推动，食品类价格对CPI贡献了2.01个点，居住类价格对CPI贡献了0.45个点，这两项合计为CPI涨幅贡献了91%左右。

关于季节性因素，他解释说去年春节在1月份，相应的春节后去年2月份的价格基数偏低，而今年的春节在2月份，再加上恶劣严寒天气导致蔬菜、水果等生鲜产品价格涨幅较大，造成了今年2月份CPI涨幅较高。

加息预期增加

面对高企的CPI，央行会否采取应对措施，出台加息政策，这再度引起市场猜测。消息公布之后，沪深两市当日均小幅下跌。

“中国需要采取更多果断的紧缩政策来遏制经济出现过热情况。高盛在2月份CPI数据公布后指出，“迄今为止，温和的窗口指导和小幅调高存款准备金率等政策力度都不够……消费、投资和出口强劲增长将加剧未来几个月的通货膨胀压力。”

自今年1月份以来，中国央行已先后两次调高存款准备金率。此前，国务院总理温家宝在政府工作报告中提出了今年3%的通胀目标值，央行副行长苏宁也表示将根据该目标来进行货币政策的调整。

此前，中国海关总署周三公布，中国2月份实现出口945.23亿美元，同比增长45.7%，增速创自2008年10月以来的17个月新高，并且远高于市场预期的38%；进口869.10亿美元，同比增长44.7%.强劲的出口增长和旺盛的内需推动了国内物价的加速上行。