救与不救两难全
从6124.04点到4000点，再从4000点到现在的3000点，中国股市仅仅用了半年时间。其历时之短，跌幅之大，创下全球之最。而同时期的美国股市，即使遭受次贷危机的沉重打击，跌幅也才17%。
股指惨烈下跌，市场哀鸿遍野。仅进入2008年一季度以来，A股总市值就已经蒸发超过12万亿元，这相当于2007年中国GDP的40%多，散户的亏损几乎普遍超过50%。很多人中途被迫割肉离场，股市开户数锐减，成交量日益萎缩。
而作为市场主力的机构投资人同样难逃劫难。根据2008年4月22日发布的基金公司一季度财报显示：58家基金公司管理的346只基金在今年一季度的市值损失已达6474.99亿元，资产管理规模缩水至24750.44亿元，股票仓位更是降到74.68%的“冰点”。其中，股票型基金一季度市值损失4665.85亿元，平均净值增长率为-22.31%。
每个人都在备受煎熬，更多人则开始寄希望于政府和股市的直接监管者。从2008年一季度开始，证监会忽然加大新基金发行力度，几乎每个周末，都有新的基金被放行。与此同时，QFII获准入市的额度也被一再放宽。然而，市场却毫不“埋单”，继续单边下滑。
终于有人忍不住了。4月2日，作为央视经济节目“拳头产品”的《经济半小时》播出《我们到底需要一个怎样的股市》，强烈呼吁“监管者切实履行承诺，尽快采取措施保护投资者利益”。而中国人民大学证券与金融研究所所长吴晓求等人在该节目中更是言辞激烈：“现在看不出来我们的有关部门如何来支持这个市场的发展”，“对中国资本市场的歧视，来自灵魂深处的歧视亟待改变”。
在另一个“战场”，一场更大的论战却已全面爆发。以刘纪鹏、韩志国、华生等人为代表的“救市派”与以胡舒立、许小年、霍德明等为代表的“中立派”围绕政府是否该出手救市展开了激烈论战，前者呼吁政府救市已经刻不容缓，而后者则认为“股市自有沉浮，政府不应救，不能救，亦不必救”。
面对学界和市场的争论，尽管官方始终“沉默是金”，试图力保中立，但却仍然难以避免“惹火上身”。4月14日，国资委主任李荣融一番关于“对国有股减持，我们有承诺，要为股市的健康发展做贡献”的言论被媒体解读为“国资委力挺股市”。随后，银监会主席刘明康在博鳌会议期间的发言“一旦市场的主体不愿意或者是无能力克服他们的问题，监管机构必须采取措施，来保护存款人和投资者的利益，这是监管机构的职责”也被媒体解读为“金融业监管层第一个表态呼吁救市”。
而最新被解读为最高层开始关注股市的“例证”则是素有“救火队长”美誉、主管金融事务的国务院新任副总理王岐山亲自前往中国证监会调研的消息。尽管这则消息的真实性和具体详情尚未有任何官方证实，但已经有人开始“联想”：王岐山出山“救火”，股市即将“软起飞”。
“虽然监管层一直力图恪守中立，但没有人能否认，市场客观的严峻形势和外界救市的呼声的确给监管层带来巨大的压力。”4月22日，中信建投证券有限责任公司研究发展部首席分析师潘向东对南方周末记者说。
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证监会“救市”之策 主要内容
4月20日，中国证监会发布了 《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，其主要内容如下：
1．核心内容：预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。
2．存量股份界定：已完成股改的上市公司有限售期的股份、新老划断后上市的公司在IPO前发行的股份。
3．其他重要规定：上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份；持有或控制上市公司5%以上股份的股东及其一致行动人减持股份的，应当按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务。
■资料
什么是“大非”、“小非”
股权分置改革之前，上市公司的股份分为流通股和非流通股两部分。股权分置改革之后，考虑到市场的接纳程度，对非流通股获得流通权规定了限制时间，这部分股票因此叫限售股份。“大非”是指大规模的限售流通股，占总股本5%以上。“小非”是指小规模限售流通股，占总股本5%以下。
（责任编辑 夏英）
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