2008年5月29日
南方周末
微软发出最后通牒 雅虎顾左右待价而嫁
2008-04-07 11:47:00 来源:
“现在是谈判这笔交易最终条款的时候了”，美国时间4月5日，微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默在发给雅虎董事会的信函中称。雅虎还有三个星期的时间考虑是否接受微软提出的以每股31美元的价格以现金和股票收购雅虎的收购要约。雅虎如果不接受这个条件，微软将降低收购价格并且向雅虎投资者提出其收购要约，包括启动股权代理争夺战，选举一些替代的董事。
微软在这封信中力图说服雅虎的董事与微软进行友好的合并谈判，否则，他们的职位将在雅虎下一届年度股东大会上面临挑战。
微软确定的最后期限是4月26日。这个日子是在雅虎公布季度财务报告的四天之后，是微软公布季度财务报告的两天之后。
雅虎董事会对这封信进行了评估。
雅虎华裔创办人兼执行长杨致远随后表示，将于美国时间4月7日上午正式拒绝与微软谈判。雅虎内部人士透露，雅虎不仅将正式拒绝与微软谈判，而且向外界公开说明为什么雅虎董事会认为微软提出的价码太低。
有消息人士表示，作为对微软“最后通牒信”的正式回应，雅虎将于本周一致信微软，表明自己并不反对与后者交易，但微软需要支付更高的收购价格，在每股31美元的基础上提高收购报价。
2008年1月31日，微软提议，基于2008年1月31日微软股票的收盘价，微软公司将以每股31美元收购所有已发行的雅虎普通股股票，支付形式为31美元现金或0.9509股微软普通股。每个股东可以选择接受现金或微软普通股，但必须按比例分配，以使总计一半的雅虎普通股转换成微软普通股，另一半转换成现金。
这一价格较雅虎当时股价溢价62%。但是，雅虎董事会随后拒绝了微软的收购请求，认为微软严重低估了雅虎的价值。按照微软提交报价时的股价，这一交易的总价值约为446亿美元。但随着微软股价持续下跌，交易价值也在缩水。雅虎股票上周五（4月4日）的收盘价是28.36美元，微软股票的收盘价是2916美元。根据这个收盘价，微软收购雅虎的价格比股票市场的价格高大约45%。目前微软收购雅虎的现金和股票的总价值为422亿美元。
自微软提出收购议案之后，雅虎一直在寻求替代的买主，并曾与新闻集团和时代华纳旗下的AOL谈判可能的合并交易。但是，这些谈判似乎都没有结果。
而微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)在写给雅虎董事会的信中称，自微软提交收购报价以来，雅虎在搜索市场占有的份额、以及页面访问量均出现下滑，而它们是衡量雅虎运营状况的两大重要指标。消息人士透露，雅虎将在致微软的信中否认鲍尔默的观点，重申自己的业务并没有出现下滑。
另外，雅虎目前正全力打造其全新的广告销售与管理系统，以抵御被微软收购。该套系统有望在今年下半年正式推出。
自从微软于2月1日向微软正式提出收购以来，两家公司的高层主管已见过两次面，但尚未进行正式谈判。如果进展顺利，这笔价值400多亿美元的收购可能是高科技领域迄今为止最大的一笔收购交易。
（编辑 老黄）
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