股指期货吊足胃口 各方机构火线备战

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尽管股指期货何时推出仍悬而未决，但各家机构早已厉兵秣马，券商普遍展开了对期货公司的“地毯式”收购，准备在这一市场上“淘金”

证券公司纷纷展开对期货公司的“地毯式”收购

资料来源：毕马威中国公司

    “没有推出就是还没有准备好。”12月2日，在深圳召开的第六届中国证券投资基金国际论坛上，刚下主席台的证监会副主席桂敏杰就被记者围了个水泄不通，针对股指期货推出时间表的提问，桂敏杰作上述表态。
    但记者们依然不依不饶：“尚主席说已经基本准备就绪了啊？”“就是啊，基本准备就绪，”桂敏杰加重了“基本”两字，和颜悦色地解释道，“那就说明还有弹性。”
    股指期货何时推出一直是吸引市场各方的最大悬念，今年以来市场数度盛传股指期货将要出炉，最近更有不少媒体曝光所谓的“股指期货上市时间表”。但据南方周末记者了解，目前，有关股指期货的方案的确已经上报，但何时推出却没有最后确定。

“越快越好”
    早在10月末，证监会主席尚福林就已明确指出，中国股指期货在制度和技术上的准备已基本完成，推出的时机正日趋成熟。
    而最近几周以来，有关股指期货推出进度的问题，已经成为各大期货公司负责人每天必谈的焦点话题：通过各种途径流传到业界的消息显示，股指期货的推出已为时不远。“我们早就准备好了，就在等待最后的消息，”海富期货联合研究小组分析师梁海三说，“从技术到系统到人员，我们已经为此筹备了一年多时间，现在去拜访客户，人家热情都没了，我们也觉得无话可说了。”梁海三忍不住对记者抱怨。
    但究竟是哪一天呢？“我们也不知道。”梁海三说，尽管每天都听到大量的市场传言，可是他和他的同事们谁也说不清楚。
    此前，市场曾有传言称，股指期货推出的时间表将于11月15日公布，经过一个月准备后，股指期货正式上市时间最晚为12月28日。对此，业内人士解释说，由于12月29日、30日和1月1日都是休息日，选择12月28日作为股指期货的上市日，意味着交易日将被假期隔开，这样有利于控制风险。不过，考虑到目前准备还不够充分，12月底可能只是公布时间表。
    中金所在会员审批上的加速似乎辅证着人们的猜测。“会员审批工作正在加紧分批开展。”中金所副总经理胡政10月10日在上海表示。截至目前，已经有六十多家期货公司通过了中金所的技术压力测试。而中金所还“在紧锣密鼓地加快会员发展工作”，“很快就会看到不断有新的会员名单公布”。
    这番表态距中金所公布首批会员名单尚不足20天。10月22日，中金所宣布批准10家期货公司成为首批会员单位，其中包括2家全面结算会员以及各5家的交易结算会员和交易会员。
    不久后，中金所于11月5日又发布了《关于期货公司申请会员资格有关问题的通知》，明确会员预审批工作与证监会的审批工作将同时展开，使股指期货推出前的准备进程大大提速。
    与此同时，交通银行和民生银行的相关负责人近日也透露，两行在金融期货业务申请方面已进入“倒计时”。
    对此，中财期货投资总监杨力表示，会员数量与结构对股指期货的交易及系统承载影响很大。从有关方面不断提速的会员架构准备来看，股指期货上市已经不远。
    12月2日，期货专家胡俞樾认为条件已经基本具备：“按照我的预测，会员架构达到50家的时候就具备了股指期货推出的组织保证，前两天，第三批有17家，达到了39家，还有第四批的话就会达到50家。组织上的保证我认为是具备的。”“可是我们已经准备了8年了，”梁海三对记者说道，“8年前，我的论文主题就是股指期货，其间市场对股指期货也有过无数次论证，如今眼看就要破题了，但是会不会再生变数呢？”梁海三表示最近又听说股指期货要推迟到明年初推出。“毕竟选时的利与弊，谁也讲不清楚，”一位长期从事期货业的专业人士表示，“目前股指期货的推出时间主要在于管理层的决策。”
    而对管理层而言，市场的稳定似乎更加重要。“对于中金所而言，最重要的是走好第一步，做到高标准、稳起步。”胡政表示，他认为股指期货是一个新生事物，对于整个金融体系的完善具有非常重要的作用，股指期货的推出，既要走得好也要走得稳。
    但在更多分析人士看来，股指期货的推出则是越早越好，越快越好。
    中国农业大学教授常清在首届中国股指期货高峰论坛上表示，历史经验证明，股指期货推出后，短期内可能会引发股市调整和波动，但股市长期走势依然取决于宏观环境和估值水平，不会因股指期货而改变。常清是中国期货市场最早的参与者之一。