“非标资金池”，滚动到何时 ——四川信托“天府聚鑫3号”样本

银监会叫停信托业盛行的“非标资金池”业务之后，四川信托旗下一款产品的这块业务为何不降反增？又为何给予相关员工每人超过140万元的高额报酬？依然在滚动的“非标资金池”，最后能否真的渐渐缩小？

距离银监会重拳整肃信托公司“非标资金池”业务不到1年，四川信托在一款名为“天府聚鑫3号集合资金信托计划”（下称“天府聚鑫3号”）的产品上，却继续增加新的“非标准化理财业务”规模。

同时，四川信托一位内部人士提供给南方周末记者的工资条显示，在2015年3月初，四川信托给予具体负责这一项目的资金运营部5位员工，每人超过140万元的巨额报酬。

其中的逻辑与玄机何在？对于银监会正在进行的“非标资金池”清理行动，四川信托提供了一个样本。

“99号文”严控风险

四川信托成立于2010年11月，现有注册资本25亿元，股东10家。四川宏达（集团）有限公司（下称宏达集团）持股35.04%，为第一大股东；其关联公司四川宏达股份有限公司（600331.SH，下称宏达股份）持股19.16%，为第三大股东。中海信托股份有限公司（下称中海信托），持股30.25%，为第二大股东。

宏达集团与宏达股份合计持股54.20%，形成了对四川信托的绝对控股。

2013年年报显示，四川信托实现营业收入20.45亿元，净利润10.52亿元，其管理的信托资产为2186.76亿元。

四川信托尚未披露其2014年年报，其内部人士告诉南方周末记者，2014年，四川信托的净利润，仍然是10亿元左右，其管理信托总资产超过2600亿元，而至2015年2月底，达到了2759.21亿元。

对于信托公司而言，其投资理财项目分为定向、非定向两类。

简言之，定向项目，就是先有固定的项目，信托公司再去募集资金；非定向项目，即是先募集资金，再去寻找不特定的项目，且可能是多个项目。

非定向项目，又被称为&ldquo