新一轮金融危机何时来？
谁知道下一轮危机会在哪儿冲破堤坝？
责任编辑：聂寒非
2008年11月19日，加州北部城市奥维斯塔。由于房屋止赎率不断攀升以及全城职工工资开销过大，奥维斯塔濒临破产。
（本文首发于2017年6月8日《南方周末》）
现在没有大规模的金融危机，但小规模的信心危机，无处不在。
无论哪个时代、哪次金融危机，实体经济、信用和金融化都是不变的主题。从房地产到衍生品CDO、CDS再到次贷危机和欧债危机，本质都是实体经济的过度金融化，以及信用的透支。
回顾危机后的10年，至少可以有以下启示。
第一，次贷危机、欧债危机和美债危机，反映美元全球化带来的不平衡，包括各国内部不平衡，外部贸易不平衡。这是全球危机的罪魁。
例如美国和欧债危机最严重的葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙五国，这些经济体长期提前消费、资不抵债，政府收入远小于支出，居民存款量也远小于消费。而亚洲国家则是相反，全球最勤奋，积极进行储蓄，但工蜂式的亚洲，
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网络编辑：小碧
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