碳中和基金大爆发：“啥都往筐里装”，警惕“漂绿”

长期来看，碳中和基金还是会越来越偏向低碳行业。图为工人在“渔光互补”光伏发电站巡检光伏发电设施。（视觉中国 /图）

碳中和基金正迎来大爆发。

涌入该赛道的玩家，几乎囊括了不同类型的基金。2022年7月，国内首批8只碳中和ETF基金（交易型开放式指数基金）发行，总募集规模164.18亿元。同期，多只基金公司布局的碳中和主题基金产品亦在排队待批。

此前，6月，安徽省政府出资设立的国有独资公司皖能集团成立规模为50亿元的碳中和母基金，目标三年后母子基金总规模突破150亿元；另一股力量来自红杉中国、高瓴、IDG资本、中金资本、春华资本等机构，2021年起纷纷设立碳中和基金，部分规模高达百亿元。

然而，火爆的碳中和基金，地基却不够牢固。

中央财经大学绿色金融国际研究院院长王遥告诉南方周末记者，由于缺乏统一标准，基金发行方对“碳中和”理解不一，导致“目前碳中和基金给人感觉更多是套了‘碳中和’这个时髦概念，只要投资的领域与碳中和沾边，都可以算作碳中和基金”。

而过于宽泛的概念极易引发“漂绿”风险，这在投资理念近似的ESG（环境、社会、公司治理）基金已有先例。王遥认为，从基金管理者、投资者到监管者，都需要提高对碳中和、ESG等绿色理念的认识水平，“看看基金是否真的‘绿’”。

是否纳入高排放行业存分歧

“碳中和”的定义已得到公认，但“碳中和基金”概念却没有统一的标准。

根据不同分类标准，基金也分为不同类型。比如按募资方式，ETF一般属于公募基金，而PE（私募股权投资）、VC（风险投资）机构发行的基金和政府引导基金一般属于私募基金。而按投资种类，ETF属于证券投资基金。

在这种情况下，哪些公司、哪些项目符合“碳中和”理念，每个碳中和基金都有不同的逻辑。

“全球与气候相关的指数基金由于筛选理念不同，差异可以很大。”昆山杜克大学可持续投资研究项目主任张俊杰对南方周末记者表示，“核心区别在于，不同碳中和基金是否把高碳减排领域的转型企业也纳入其中。”

8只碳中和ETF即纳入了转型企业，跟踪的是中证上海环交所碳中和指数（SEEE碳中和指数）。该指数聚焦深度低碳和高碳减排两大方向，深度低碳领域包括清洁能源与储能、绿色交通、减碳和固碳技术等；高碳减排领域则包括火电、钢铁、建材、有色金属、化工、建筑等。

“过往提到碳中和，大家第一反应就是新能源，