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4万亿元存款“大搬家”,拥挤的理财市场面临资产荒
2024年4月份,人民币单月存款一改之前8个月连续正增长态势而掉头向下,存款余额骤减近4万亿元,减少额为去年同期的8.5倍。 2021年至2023年,六大行公司活期存款平均付息率由0.83%上涨至1.04%,走势与广谱利率(系列利率指标,主要指央票利率、基准利率以及银行间拆借利率等)相反,亦与个人活期存款利率逐步下探的趋势相左。 从银行存款体系离场的资金依然遵循了其固有的风险偏好,安全系数高且收益有优势的现金管理类及固收类产品受到投资者追捧。 2024年以来,以债券投资为主的固收类银行理财产品收益表现有所回暖,成为存款搬家的主要去处。但在债市收益率已处历史低位且资产荒的压力下,理财产品收益或下行,因调整配置策略伴生的风险及收益属性也可能发生变化。 -
债券开年抢跑,45万亿理财钱会稳吗?|2024投资市场展望④
在降准降息进一步强化的预期下,国债现期货开年抢跑。10年期国债收益率创下2002年6月以来最低值。这意味着资金涌入,债价拉升。 随着中央财政加杠杆、地方政府化债和货币政策宽松的预期加强,资产荒格局可能会延续,利率中枢下行。 在一揽子化债背景下,融资平台债配置性价比较高,受化债资金倾斜度较高地区可能存在更多的配置机会。 -
财联社首届债券论坛圆满举行,聚焦信用债投资和FICC电子化趋势热点
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硅谷银行“光速”倒闭,“雷曼时刻”再现?
更令人惊愕的是,硅谷银行首席执行官格雷格·贝克尔在此前(Greg Becker)出售了价值360万美元的SVB的股票。而硅谷银行CAO Joseph Gentile职业生涯始于安然事件肇事者安达信,上一份工作则是雷曼CFO。 SVB的存款在过去一段时间甚至翻了两番,但定期存款比例仅为4%;SVB的存款规模远远大于贷款,且以较高价格投资了主要包括久期较长的抵押贷款债券(MBS)和国债。 硅谷银行倒闭危机,首当其冲的便是美国的高成长性科技企业。 -
个人养老金市场开闸,首批基金是如何选出来的?
养老目标基金就是让基金经理帮投资者选基金。 唯一具体考核标准为,公募行业可投资产品为最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金。 养老目标基金产品组合中,80%以上投资于公募基金,但还会直接持有少量的股票和债券。 -
中央每家最高投入2亿元,省级区域医疗中心会改变什么?
对每家省级区域医疗中心,中央预算投资补助额度最高2亿元。其余资金由地方财政、地方政府专项债券等渠道筹措安排。 假设当地患者因病情需要截断一根手指,但粤西地区医院没有这项服务的收费标准,那么该患者不得不到广 深地区医院进行手术。 被托管医院的建设情况由地方政府和总院双重考核,关注是否能逐步实现“大病不出县,小病不出乡”。 -
旅游小镇开发商如何转移风险:从自持到先卖后租只运营
项目运营成功了,投资者赚一个固定几个百分点的租金,相当于债券的固定收益,当然也不排除还有房子升值部分。但是项目失败了,投资者要承担作为“股东”的责任,收益不仅归零,恐怕房子本身都难以转手,某些地方甚至价值归零都有可能。 (本文首发于2022年5月12日《南方周末》) -
地方城投为何热衷发行美元债?
区县城投公司都想赶在政策关闸前夕赶上发行境外债的末班车。 城投公司对资金成本的敏感度不高,通过境外再融资将债券滚下去的重要性远超于对成本的考虑。 目前城投债还未发生实质性违约,投资人恰恰会选择这些风险较高、利率较高的产品。 (本文首发于2022年3月31日《南方周末》) -
你以为不会亏本的银行理财产品,今年已有19.4%告负
“腰斩”的债券收益加上转型压力,银行理财子公司不得不大力发行“固收+”产品,将资金同时配置于股市和债市,加剧了银行理财净值波动。 “我们的银行理财一开始就没搞清到底要做什么,是做高净值人群的高风险产品,还是普罗大众的标准化产品,如果用高风险产品来吸引低风险偏好投资者,那就走歪了。” 为了提高债券收益,杠杆操作在银行理财的固收产品里并不少见。 (本文首发于2022年3月24日《南方周末》) -
养老理财面世:门槛低、期限长,但不是刚兑
首批试点养老理财产品必须具有“稳健性、长期性、普惠性”三个显著特征,以此和普通银行理财产品区分。 从投资范围来看,养老理财比一般的债券类公募基金显得更激进。 养老理财产品本质上仍是一款商业理财产品,不能突破现行的资管新规规定来进行保本、刚兑等违规操作。