燕京华侨大学校长华生:发行体制改革要向前走三步 中国任何一次发股都要经过非常繁琐的审批,现行的发行审批制度具有很强的行政色彩。发行节奏快了,往往被解读为管理层意欲打压股市;慢了、停了,又被认为是政府托市的信号。这样的行政调控办法显然非长久之道。