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债券开年抢跑,45万亿理财钱会稳吗?|2024投资市场展望④
在降准降息进一步强化的预期下,国债现期货开年抢跑。10年期国债收益率创下2002年6月以来最低值。这意味着资金涌入,债价拉升。 随着中央财政加杠杆、地方政府化债和货币政策宽松的预期加强,资产荒格局可能会延续,利率中枢下行。 在一揽子化债背景下,融资平台债配置性价比较高,受化债资金倾斜度较高地区可能存在更多的配置机会。 -
原材料疯涨,制造业抓狂
在全球宽松货币政策刺激下,大宗商品的金融属性增强,价格变动并不完全反映供需变化,更反映了全球货币供给变化。 除了原浆外,造纸厂还要回收废纸,做成废纸浆后进行加工。但禁止固废进口后,国内废纸回收并不能满足市场需求。 铁矿生产和贸易的集中度高,其定价不仅取决于供需平衡,还涉及产业利益分配。只要钢材处于暴利状态,(原材料)铁矿即使过剩,也会撑着不跌。 (本文首发于2021年3月25日《南方周末》) -
疫情造成的恐慌,特朗普政府能靠发钱来平复吗?
推出刺激经济重振的政策应该是在疫情初步得到控制,经济形势初步明朗后的举措。因为那时候市场的忧虑和恐慌才从对疫情的恐慌,转向流动性不足的担忧,此时才应该动用量化宽松的货币工具因势利导提高市场信心。而眼下推出的刺激政策,很可能在接下去的疫情加剧、防控升级中很快被对冲,白白浪费了资源 -
王一鸣:中国最好的办法是把外部压力转化为改革开放的动力
2018年以来,主要发达经济体货币政策调整步伐加快,美国继续推进加息和缩表的进程,欧央行、加拿大也开始加快退出量化宽松的步伐。王一鸣分析,主要经济体货币政策正常化推动全球的流动性收紧、利率增速水平的上升,挤压资产泡沫,有可能引发资产泡沫破裂的多米诺骨牌效应。 -
贷款众生相:不敢贷、不愿贷与猛放贷
2015年,央行货币政策转向宽松,但在市场上,却不断传来商业银行贷款审批权上收的消息,大量不良贷款迫使银行趋于保守。而一些资质尚佳的企业却选择自我收缩,使得商业银行无处可投。与此同时,全国信贷规模却在狂飙,政策性银行成为了“稳增长”的主力。 -
深圳房价再次暴涨之谜
宽松的货币政策、两次楼市新政、活跃的投资客,再加上跟随其后的刚需客,共同托起了深圳的房价。 -
货币政策空间充足,无需非常规量化宽松
宏观政策的关键更多转向如何疏通货币政策向实体经济的传导渠道,推动宽货币走向宽信用。 -
央行否认将实施量化宽松政策
近日,有媒体报道称,“中国将很快宣布新一轮量化宽松政策(QE),央行通过直接购买商业银行资产的方式投放基础货币,以此撬动信用投放、拉低全社会的长期融资成本、减缓通缩压力并推动经济增长。”中国人民银行研究局首席经济学家马骏对此进行了否认:“所谓中国版QE是没有根据的。” -
为什么物价和利率变得重要?
次贷危机之前,西方国家央行的政策工具箱只剩下最后一件工具,即短期利率,并且通常以平滑的方式来调整短期利率。危机降临使得各国央行不得不重新考虑其工具箱的构成。这导致了美联储货币政策新框架的渐渐成型。简单来说,美联储目前的操作,起点是数量宽松或收紧,中间目标是利率期限结构,最终目标是物价和就业。 -
4月M2超预期回升
2014年4月末,广义货币(M2)余额116.88万亿元,同比增长13.2%,3月份M2的低增速让各界纷纷猜测货币政策是否转为宽松,而4月份M2增速却超出了市场的预期,未来货币政策走向将如何?