快狗打车赴港上市:三年净亏损近20亿,淘宝、菜鸟位列股东

继满帮集团登陆美股、货拉拉被传出将由美股转港股上市后,又一同城货运物流平台要赴港上市了。

8月27日,快狗打车向香港交易所递交上市招股书,开启上市进程。招股书称,快狗打车将通过上市募资,拟用于扩大用户群体及增强平台网络效应、增加于在线广告及推广活动的投资以增强品牌认知,开发新服务及产品以增强变现能力,加强技术研发能力,寻求战略合作、投资及收购,以及用于营运资金及一般公司用途。

今年,同城货运、快运领域迎来融资上市热,与此同时,对于该行业的监管不断收紧。南都记者此前梳理公开报道发现,已有至少9家货运企业被曝将上市,或是已经开启上市进程。5月,安能、日日顺、福佑卡车均提交上市招股书。6月22日,被誉为“数字货运平台第一股”的满帮集团正式登陆美股。同月,快狗打车先后完成两轮合计8800万美元(相当于人民币5.712亿元)融资。此前有机构测算,快狗打车估值约为20亿美元。

企业服务占营收大头,平均抽佣率上涨至11.7%

公开资料显示,快狗打车前身为58速运,2017年与中国香港同城物流服务平台GoGoVan Cayman合并,2018年8月正式更名为“快狗打车”,定位为“拉货的打车平台”, 以全流程闭环的线上交易平台和海量社会化运力为基础,为用户提供拉货、搬家、运东西等的短途货品运送及交易服务。目前已与菜鸟、顺丰、京东、德邦、苏宁、每日优鲜饿了么、美团、唯品会、青桔单车等近十万家企业建立合作。

招股书援引第三方机构统计,中国内地同城物流市场规模增至2020年的12305亿元,预计2025年将继续增至21,213亿元。按2020年交易总额计,五大市场从业者占总市场份额约67.5%,快狗打车位居第二,市场份额为5.5%。其在亚洲五个国家及地区(即中国内地、香港、新加坡、韩国及印度)的340多个城市开展业务。

据招股书,截至2021年4月30日,快狗打车已有约2480万名注册托运人及450万名注册司机。2020年,320万名托运人通过平台完成2710万份托运订单,同比下降18.86%,产生的交易总额为27亿元,同比下降18.7%。

快狗打车的业务包括平台服务、企业服务和增值服务三大块,其中平台服务涵盖货运、快递、搬家,占总收入的3~4成;企业服务主要面向大中小企业,占总收入5~6成。招股书介绍称,快狗打车通过在平台上匹配司机及托运人,促进按需同城物流。就平台服务而言,“我们的收入来自就司机使用我们的平台为托运人提供物流服务而收取的服务费用。我们所赚取的服务费是托运人就托运订单所支付的金额与司机因完成订单所赚取的金额之间的差额。”

此外,快狗打车的企业服务,指根据具体情况与企业客户协商获得服务费;增值服务,指的是通过APP“向司机提供定位加油站和车辆维修保养中心的相关信息,并向这些服务提供商收取佣金。”具体而言,平台与汽车制造商和经销商合作,为打算购买或租用车辆及选择加入平台的司机提供折扣价,并向制造商和经销商收取推荐佣金。

“通过平均抽佣率计量平台服务在指定期间的定价”,招股书说明称,平台服务定价受多种因素影响,包括取货和卸货地点之间的距离、可用的司机数量、监管要求和政策,以及当地物流市场的竞争和现行市场价格。据统计,快狗打车在中国内地的平均抽佣率从2018年的5.8%增长至2020年的9.8%,再进一步增长至2021年前四个月的11.7%。

营销费用高企,今年前四个月净亏2.5亿

从财务状况看,2018~2020年,快狗打车收入分别为4.531亿元、5.485亿元、5.304亿元,分别同比增长21%、同比下降3.3%,“主要是由疫情的负面影响以及中国内地在线同城物流市场的激烈竞争令我们平台上托运人活动减少”;亏损净额分别为10.709亿元、1.838亿元及6.582亿元,相当于三年合计净亏损19.13亿元,超过三年收入总和,主要因同城物流业务起步阶段以大量投资推动增长;同期毛利率分别为23.0%、31.6%及34.6%。

依据财报,销售及营销费用是快狗打车营运费用的最大组成部分。其中,2018年,其大力投资于营销计划以扩大用户群,2019年将销售及营销费用减少43.5%,并于2020年进一步减少34.2%至1.948亿元。财报提到,“我们未来可能会大量投资于业务扩张,从而可能会影响我们的盈利能力。”

受疫情影响,快狗打车在中国内地产生的交易总额自2019年上半年的11.97亿元下降到2020年上半年的7.941亿元,且在中国内地的托运订单数量自2019年上半年的1240万下降到2020年上半年的870万。海外市场也有不同程度的下降。

截至2021年4月30日的四个月,快狗打车营收1.934亿元,同比增长50.9%,主要因疫情的负面影响减少;亏损净额2.528亿元,同比减亏54.8%,毛利率35.5%。同期,托运订单交易总额增加了29%至7.986亿元,主要由于中国内地和海外市场的托运订单数量增长,反映出亚洲电商物流服务需求旺盛。

共享单车曾为主要客户,2021年发力社区团购

南都记者还注意到,2018~2020年及截至2021年4月30日止四个月,快狗打车来自五大客户的收入分别占总收入的30.3%、21.0%、20.2%及18.3%,而最大客户产生的收入分别占总收入的9.5%、7.8%、7.0%及6.1%。2018年,其前五大客户中的前3家都是共享单车企业,伴随着共享单车洗牌期,2020年共享单车大客户数减少为2家。到2021年,前五大客户分属不同细分领域,分别是:家具制造商及零售商、邮政服务、共享单车、社区团购、物流服务。

据报道,今年上半年,快狗打车总裁何松曾在接受媒体采访时透露,社区团购会成为快狗打车2021年一个特别重要的切入点,会带来同城货运需求量的提升,快狗打车很可能是最大的社区团购第三方运力供应商,多多买菜、美团、京喜、盒马、橙心优选,都是快狗打车的合作伙伴。

截至目前,快狗打车已经经历5轮融资,投资方包括58同城、腾讯投资、菜鸟网络、红杉资本中国。在股权构成方面,财报披露,上市前,58到家集团拥有快狗打车51.2%的控股权,GoGoVan Cayman持股17.82%,阿里巴巴集团合计持股15.99%(含淘宝中国持股13.09%,菜鸟持股1.5%)。

招股书显示,快狗打车的董事会现由12名董事组成,包括四名执行董事:董事长兼执行董事陈小华,执行董事兼联席行政总裁何松,执行董事兼联席行政总裁林凯源,执行董事兼首席财务官胡刚。

快狗打车表示,接下来,将采取一系列策略,包括以轻资产模式扩展服务网络,继续扩大企业客户基础,加强技术能力,扩大司机基础和参与度,探索多元化的变现机会扩展生态系统,并寻求战略合作关系、收购及投资以扩大全球布局。同时,公司在发展中也将面临市场竞争激烈、市场不能持续增长,司机流失、客户体验下降、业绩无法有效增长、疫情等不确定因素、复杂且不断变化的法规监管等风险。

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