卖“鼠”毛利率超茅台,药康生物能跑多远?

随着公司业务增长,基础品系鼠等低毛利率业务收入占比提升,药康生物整体毛利率下降不无可能,这点从它的“前辈”——Charles River、南模生物等公司便可发现。

CRISPR/Cas9技术已成为运用最广泛的基因编辑技术,药康生物即从Broad研究所获得授权。美国专利商标局专利审判和上诉委员会(PTAB)2017年通过的一项判决显示,这一专利尚存争议。

国内市场竞争激烈之下,药康生物已开始全球化布局,不过药康生物的中、日、韩官网上,亚太、北美、欧洲三地经销商的链接尚为空白。

实验动物领域虽处于高速发展期,但整体市场规模也不会太大,赛道还面临诸多不确定性。 (视觉中国/图)

宣传海报上,随处可见吉祥物——一只名为“小吉”的宠萌小白鼠。

“小吉”确实给实验鼠公司——江苏集萃药康生物科技股份有限公司(以下简称药康生物)——带来了幸运。2022425日,药康生物正式登陆科创板,股票代码688046

此前,实验鼠公司纷纷选择登陆资本市场。其中,202234日,百奥赛图再次向港交所递交招股书,拟在香港主板上市。202112月,南模生物登陆科创板,市值约40亿。

这与国内外对小鼠等实验动物需求逐年攀升密不可分。据南方周末记者了解,一家大型CRO公司(以合同形式为制药企业在药物研发进程中提供专业化外包服务)一年使用近二十万只大小鼠。

“现在国内的医药行业,医药研发不论是大分子还是小分子,需求量都比以往增加了很多,因此需要大量的大小鼠。”国内某大型CRO实验动物总监告诉南方周末记者。

以药康生物为例,其“斑点鼠计划”中的CKO小鼠销售价格甚至达到3.6万元/品系。即便上市前夕,为庆祝“斑点鼠计划”三周年,药康生物开展为期两月的庆祝活动,相关品系也要1万元起。

更吸睛的是其超高毛利率。2018-20211-6月,斑点鼠业务毛利率分别高达94.88%94.18%95.65%93.13%,药康生物因此也被业内誉为“鼠茅”。

值得注意的是,实验动物领域虽处于高速发展期,但整体市场规模也不会太大,赛道还面临诸多不确定性。

药康生物发行价为22.53/股,上市首日即破发,下跌17.89%。截至59日收盘,药康生物报收于21.9元。

毛利率高,但有下降风险

对于药康生物而言,高企的毛利率,“斑点鼠”功不可没。

药康生物成立于201712月,由江苏省产研院、生物医药谷和南京大学高翔创业团队平

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