涉及投行业务的处罚频次最高，依然是监管整治重点。 个人被罚没金额合计约2953万元，远超机构被罚没金额。其中一人被罚1800多万元。 几乎每家券商内部都有具备账户监测功能的风控警报系统。从业人员一旦通过自己的账户或者公司网络炒股，即会马上发出警报。但从业人员借用他人账户炒股绕过券商风控系统的操作屡禁不止。

与私募“老鼠仓”直接安排下属使用他人证券账户进行交易的操作不同，公募基金“老鼠仓”更为隐蔽。大多通过聊天明示或暗示进行交易。 私募基金管理公司出清速度不断提升。2024年1501家私募基金公司“已注销”。

2024年，财险业处罚信息和罚没金额均居保险业首位。 除警告、罚款等常规处罚外，禁业处罚逐渐增多，尤其是终身禁业。 2024年，在不考虑国家金融监督管理总局处罚的情况下，河南是唯一一个连续四个季度均进入罚没金额前五的省份。

银行业收到的罚单数量和金额呈现双增态势，个人罚金环比翻番。 银行理财资金和保险资金因多以“低波稳健”为诉求，对债券市场的交易相对保守规范。相比之下，农商行配债则相对活跃。 虚增存贷款规模仍是银行被罚的重要原因之一。

基于对2025年宽松货币政策及增量财政政策的预期，被调研机构无一家做出“债牛”行情已经结束的判断。 判断债牛的重要原因是宽松的货币政策。2025年，央行将陆续推出降低存贷款利率（降息）、降低存款准备金率（降准）等举措。机构配债需求旺盛仍将延续。 需要注意的是，伴随平滑机制逐步整改落地，理财产品失去了应对未来债市下跌的“缓冲垫”，组合价值的波动将明确反映在净值上。

美联储或会放缓降息步伐甚至暂停降息进程。与此同时，市场已形成特朗普关税政策即将落地实施的普遍预期。上述因素极有可能推动美元在2025年继续保持升值态势。 针对美元兑人民币和美元兑日元在2025年的走势预判，33 家被调研机构之间存在较为显著的分歧。

13家机构预测，2025年金价将升至3000美元/盎司甚至更高。 目前央行黄金储备仅占全部央行资产规模的约18%，这一数值较2010年时提升了约1倍；但从历史上看，黄金在央行资产中的占比在上世纪“冷战”期间曾长期处于30%甚至更高。 与历史上前两次黄金牛市相比，本轮牛市持续的时间已较为接近，但累计最大涨幅明显偏小。 极少数机构认为，黄金的真正对手是以马斯克为代表的AI趋势和解决美国无节制举债的问题。

坚持和继续改革开放，重在行动。对外开放要坚持市场化、法治化和国际化。对外开放政策则应稳定透明、保持中性。 中国经济结构中消费占比相较发达国家较低，甚至不及印度。但是鼓励消费之举当放宽眼界，不应囿于消费范畴来讨论。 各发展中国家政治、经济、文化和宗教各异，发展阶段和资源优势也不同，国内企业切忌把自己在国内熟悉的做法不加分析地运用到其他国家。

中央经济工作会议强调要稳股市、稳楼市，既强调房地产市场的止跌回稳，也强调资本市场的止跌回升，两个用词不一样，不一样强调了在政策实施中目标有所不同。这种政策的趋向是正确的。 中国金融体系的稳定已由过去单一的存款类金融机构的稳定，开始过渡到存款类金融机构（主要是商业银行）与资本市场双重稳定的时代，“这个时代已经来临。” 央行的实质性关注，对资本市场的稳定起到极其重要的作用，实际上为市场提供了最基础的信心。过去由“上市公司、投资者、监管者、中介机构”组成的四边形现在正在变成五边形，五边形的市场动能比四边形要大得多。因为央行提供了流动性预期，这是市场稳定和发展不可或缺的力量。