白宫希望拥有一位积极降息的美联储主席。但如果提名一个毫无市场信誉的政治附庸，债券市场会立刻作出惩罚——长端利率飙升，实际借贷成本反而上升，降息的目的就被完全抵消。因此特朗普需要的是一个同时满足两个条件的人：愿意降息，且能被市场接受。 沃什恰好填补了这个空间。他的鹰派底色为市场提供了信心基础，而沃什近期围绕AI生产率构建的叙事，则为降息提供了一个听起来有理论支撑的逻辑框架。

技术进步带来的降价是经济增长的自然结果，是消费者应当享受的福利；而货币扩张带来的是价格信号的扭曲和投资结构的失衡，是应该避免的祸害。两者不能也不应该“相抵”。 即使AI革命确实压低了某些消费品价格，新增的货币仍然会寻找宣泄出口。它可能流入金融资产，推高股价和房价；涌入投机性领域，制造虚假繁荣；扭曲资源配置，让资本沉淀在那些缺乏真实需求支撑的项目中。

宣誓就职仪式上，鲍威尔曾指出美联储保持独立的重要性——“长期的无党派传统，仅根据现有的最佳证据来作出客观的决定。” “我们越过了许多以前从未越过的红线。在这种情况下只能先这么做。” 上一次这样向美联储主席施压的美国总统是尼克松。货币政策独立性遭受损害，为1970年代美国“大滞胀”埋下祸根。

白宫可以将沃什的提名包装为“在既有框架内推动必要宽松”，从而最大限度安抚市场对独立性的焦虑，并降低参议院确认的政治风险。 即便成功过关，沃什的美联储之路仍布满荆棘。他需要在意见分歧的联邦公开市场委员会内部建立可靠的政策联盟，更要在财政压力巨大、经济信号分裂的现实中，艰难维持货币政策的一致性与公信力。 黄金与白银出现历史性单日跌幅，这并非看空其长期价值，而是此前押注“央行政治化导致信用崩溃”的极端避险头寸集中平仓。作为“央行信用对冲工具”，黄金的暴跌直观表明，市场认为美联储滑向彻底政治附庸的尾部风险已显著降低。