我国绿色“隐形冠军”呈现更隐形、更年轻，向东部沿海地区集中、扎堆百强县/百强区、青睐“入园区”，高出口占比、高市占率等特点。 1371家绿色“隐形冠军”作为第一申请人共拥有国内专利约12.7万项，共获批国内发明专利数量约5.4万项，平均获得发明专利39.4项，远高于“隐形冠军”企业整体情况。 2024年度，66家绿色“隐形冠军”上市企业合计应收账款达335.9亿元，平均每家企业应收账款5.1亿元，应收账款占营业收入的比例平均高达38.1%。

2022年—2024年，1659家A股上市公司共披露固体废物产生量78.8亿吨，99.8%为一般工业固废、危险废物。若与《中国生态环境统计年报》公开的一般工业固废产生量、危险废物产生量分别相比，A股上市公司披露的一般工业固废产生量平均占比约为38.8%，披露的危险废物产生量平均占比约为24.0%。 固体废物产生“大户”采矿业的上市公司披露比例没有突破50%，平均披露信息条数亦靠后，不足4条。分析发现，有些采矿业上市公司倾向于采取仅披露企业相关固体废物类别的方式，例如仅披露了尾矿产生量、废石产生量、污酸产生量或氰化渣产生量，并未完整统计和披露一般工业固废或危险废物产生量。

ESG已经深度嵌入了产业发展与企业运营之中，从风险管理的角度看，ESG风险应该成为企业全面风险管理的重要组成，但很多企业对此缺乏认识。

2025年，ESG风险TOP100企业暴露ESG风险3174起，风险指数4390.9，部分企业虽已建立ESG治理架构，制定ESG制度和规划，但风险仍在一线高发，政策与执行之间存在断层。上市公司的ESG治理正面临从“文件中”到“业务中”的现实考验。

本次测评对象覆盖了于2021年1月1日至2025年9月30日期间在A股开展了IPO承销保荐业务的所有券商，共70家券商及其保荐承销的1550家上市公司。测评指标体系包括三大维度8项子指标，测评时段设定为5年。 70家券商近5年IPO撤否率达49%。这意味着递交上市材料后撤否率近半。与此同时，合规监管分数低于60分的券商均为承销规模排名前15 的头部机构，呈现出“承销规模越大，合规风险越高”的行业特征。 近3年上市的 618家企业中，上市半年后股价较发行价平均跌幅达 11%，且大多企业均呈现出“发行定价偏低—首日开盘暴涨—投机资金炒作—后续股价大幅回落”的异常波动特征。这恰恰反映出当前保荐机构的定价能力还有很大提升空间。 近5年上市的1420家企业在上市3年后，基本呈现出“营收高增但盈利与分红表现疲软”的特征。

在美国，快餐业使用预加工的食材，但休闲餐厅企业很少使用预制菜，也没有中央厨房。 美国八大餐饮企业中，多数上市后创始人持股降至5%以下，由职业经理人接班。 集体诉讼机制会倒逼企业主动公示，避用可能引发法律后果的材料或工艺。

两年半间，存款存量和增量主要来源均为住户单位，贡献度甚至超过50%。住户单位的“定期及其他存款”则是贡献最大的单一来源，增量竟占总存款增量的六成。 短期贷款增速接近中长期贷款增速，并于今年上半年超过后者；银行中长期贷款投放速度不及“存款定期化”速度，实体企业借贷短期化倾向明显。 受市场利率下行等因素影响，上市银行对公业务利息收入成为对收入增速拖累最大的业务； 信用卡业务是上半年唯一负增长的个人信贷业务。住房按揭贷款余额在零售信贷占比达54%，增幅仅0.37%。 16家银行不良贷款余额增速超过同期贷款增速，银行资产质量对信贷增速的压力犹存。 但越来越多的银行对资产质量“心里有底”，不再采用更为审慎的风险认定标准。

两家公司的募资用途几乎全部围绕新一代芯片研发展开。 中国90%的高端GPU依赖进口，若替代率从10%提至30%，将打开36亿美元市场空间。 重启科创板第五套标准，意味着未盈利但具备高成长性的科技创新企业再次有了上市机会。

这一套新政组合拳尊重科技创新规律，尤其针对前沿科技企业与未盈利优质企业，提升资本市场对新质生产力核心领域的包容性、精准服务和支持力度，将重新打开未盈利优质企业上市的通道。