2023年度，55家绿色“隐形冠军”投入研发费用71.28亿元，平均每家投入研发费用1.3亿元，占当年营业收入的平均比例为5.33%，高于创业板上市公司2023年的平均值，以及A股整体的平均值。 我国绿色“隐形冠军”呈现出年轻化、民营化、全球化、重研发等特点，业务触角也正从水处理、固废处理、土壤修复等传统环境领域延伸到“新三样”。 绿色“隐形冠军”作为第一申请人共申请国内专利约7.74万项，平均申请约108项，共获批国内发明专利数量约1.08万项，平均17.6项。 55家绿色“隐形冠军”中，36家企业的研发费用和营业收入保持了同方向的变动，其中19家企业实现了营业收入和研发费用的双增长，17家企业的营业收入和研发费用则表现出双下降。另外，水利、环境和公共设施管理业以及制造业中的绿色“隐形冠军”领军企业的净利率表现比较抢眼。 （本文首发于2025年2月6日《南方周末》）

2009年3月，孝义被确定为全国第二批资源枯竭城市之一，举市开始转型。鹏飞抓住了政策风口。 鹏飞收购的特点是：收购主体新成立；通过变更法定代表人控制被收购公司，原股东承担债务或显著增加的司法诉讼；对被收购资产充分利用。 至2022年7月，鹏飞集团旗下拥有煤矿15座，煤价大涨是其近两年资产迅速膨胀的主要原因。 为其发展提供资金弹药的，除了金融机构，还有一家昔日创业板“明星”公司。

上交所主板上市公司研发投入、研发人员总和最高，但研发强度平均值和中位数均排在最末位。 深交所主板上市公司研发投入和研发人员中位数最高，研发强度的平均值和中位数高于上交所主板，但不及科创板和创业板。 创业板上市公司研发投入的平均值和中位数均垫底，但研发强度要高于两个主板。 科创板上市公司研发强度的平均值和中位数遥遥领先，但研发人员总数、平均值和中位数都垫底。 （本文首发于2023年2月2日《南方周末》）

北交所的首批参与者，将来源于现有新三板精选层公司，目前有66家。新增上市公司将来源于新三板创新层企业，目前有1249家。 66家精选层公司，不到一周内股价大多迎来了久违的连续上涨、历史新高和较高换手率，带动了新三板精选层板块概念整体上涨13.18%。 企业发展和金字塔一样，塔顶是主板，下来是科创板、创业板，然后北交所，最后新三板基础层。“层次越多，企业的选择也就越多。” （本文首发于2021年9月9日《南方周末》）

作为资本市场首次同步推进增量改革与存量改革，创业板试点注册制，被看作是全面推广注册制的过渡环节。 创业板公司可选范围比科创板更大，竞争略有不公平。但科创板可能更具特色，对尚未盈利甚至没有收入的创新企业包容性也更强。 创业板改革后，对投资者分析和判断能力的要求也更高。在此前10%的涨跌幅限制下，“地天板”可赚22.22%，可亏18.18%。未来，在20%的涨跌幅限制下，“地天板”可赚50%，可亏33.33%。

“银行网点都关门了，我们的基金反而几天就卖光了。” 2019年至今，市场流动性一直较为充裕。 再融资的放松会让中小市值公司明显受益，就此带动创业板新高。

内蒙古的蒙草生态是创业板上市公司。作为一家以“草”为主业的生态企业，它的主营业务是草原、荒漠、沙地的生态修复，客户主要是各地的政府机构。这家企业反映，内蒙古的12个盟市政府都欠了他们钱。

4月18日深夜，证监会紧急开闸IPO预披露。首批预披露28家拟上市公司的招股说明书，将总计募集127.02亿元。其中，主板16家公司共募资87.47亿元；中小板4家公司共募资9.78亿元；创业板8家公司共募资29.77亿元。

1月6日，共有11家公司发布招股意向书，其数量创本轮IPO重启以来最高水平。它们分别是拟登陆中小板的慈铭体检等三家公司与创业板的创意信息等八家公司。至此IPO重启以来，已有26家公司确定了发行安排。普华永道预计，今年A股IPO全年发行数量将超过300宗。