2026年开年至春节前提前结募的公募基金中，ETF占比超三成。这是历史上存款搬家入市从未出现过的现象。提前结募的22只ETF中，21只集中在人工智能、半导体、新能源车等行业主题。 投资者心态的成熟，是ETF爆发的加速器。“现在的客户确实变聪明了。他们不再迷信基金经理的超额收益能力，而是更倾向于通过宽基ETF获取市场的平均收益。这是一种‘躺平式’的投资。” “当所有人都买ETF，谁来做定价？如果定价功能从个股层面消失，ETF本身的定价也会失真。”这或许是工具化最深层的不确定性。 提取历史上与股市关联度最高的三轮存款搬家周期中的月度存款数据和股市交易数据，逐月比对后发现一个共同规律：居民存款加速搬家往往滞后于行情启动4—7个月，是股市上涨的结果而非原因。

测算得知，在3985只主动权益类基金中，近四成主动权益类基金的基金经理将降薪不得低于30%。涉及千名基金经理，其中不乏明星基金经理；全市场超五成主动权益类基金的基金经理将面临薪酬下调或不得加薪的约束。 在3985只主动权益类基金中，近三成基金的基金经理符合《指引》中的加薪标准。这意味着仍有不少基金经理能凭借稳健的业绩表现获得薪酬激励，并非全行业面临降薪压力。 从实际数据观察，近三年公募基金行业员工总量保持稳步增长态势。随着公募行业改革持续深化和《指引》未来落地，“去明星化”将成为行业发展重要方向。

2025 年 12 月 4 日，南方周末第六届筑梦者公益大会在北京举行，活动汇聚来自政府、企业、公益组织、高校等领域的代表，围绕公益发展的核心议题分享深度见解，共同探索公益事业高质量发展的实践路径。 当天，花西子母公司宜格美妆集团公共事务总经理、浙江省宜格慈善基金会理事曾敏，带着热线背后的“她故事”，以《听你倾诉，为你守护——花西子女性守护热线》为题进行分享。

与股票型基金损益榜中不少机构规模较大但排名靠后的情况迥异，部分超大规模公募机构在债券领域的投研实力较强。但各机构设定的业绩比较基准不一是一个确实存在的问题，监管机构正对此进行矫正。 在债基领域，不同专业背景的基金经理组成“双基金经理”甚至“三基金经理”管理模式，这种模式的有效性已被一定程度印证。配置一定比例的权益类资产或具有权益属性的资产是胜出的秘诀之一。 从收益指标维度上看，大规模和中规模均呈现5年收益率最高，7年收益率次之，3年收益率最低的状态。

采用业内首创的超额收益净量级估值体系，以2018年三季度至2025年三季度长达7年28个季报数据为依据。测评时间段为3年、5年和7年的三个长周期维度。 旗下股票型基金符合测评条件的持牌公募机构共有60家，旗下共418只股票型基金。其中，符合大、中规模统计口径的机构分别为35家和25家。 大规模基金阵营中，排名靠后的公募机构呈现出“旗下基金数量多，整体收益水平不高”的现象。其中非货基规模排名第三的广发基金排名倒数第三。 “量少质优”是中规模股票型基金损益榜排名靠前机构的普遍特征；排名倒数第一和第三的光大保德信基金和新华基金则被旗下“双基金经理”模式基金的较差业绩所拖累。

“基金经理们有了自己的专属妙瓦底。” 安丰最终识别出骗局是靠一个细节：这伙人全程没有询问关于收费的问题。 “我们客户的身家至少都有几亿，谁能想到他们介绍的人还会是诈骗犯？”

截至2025年6月30日，全市场权益类基金产品中，2592只产品处于浮亏状态，占比超1/5。其中，浮亏幅度超过30%的产品达631只，更有108只产品净值遭遇“腰斩”。这些巨额浮亏基金最长存续期超过10年，大部分集中在3-5年。 包括工银瑞信、汇添富、天弘、广发、建信、中信建投、华安和招商基金等在内的权益基金规模排名前二十的头部公募机构，无一幸免，旗下均有产品出现在深度浮亏名单上。“明星”“大师”基金经理亦纷纷折戟。 “高位发车”、调仓迟缓、自杀式发行、押注赛道，是基金净值惨烈的主因。

较之7月首批10只科创债ETF近300亿元一日售罄的火爆，首批26家新型浮动费率基金在募资效率和规模方面均大为逊色。 首批新型浮动费率基金募集规模两极分化：发售进度较快的基金仅用约10天便结募，而进度滞后的两只基金耗时超20天勉强募集超2亿元的“生死线”。 基金经理历史业绩、营销力度等直接影响基金募集进度。

对分红险收益上限做出约束，相当于给不具备分红能力的保险公司戴上“紧箍”。 监管部门传递出三个信息：收益必须匹配能力；风险必须管控，严禁透支资本金支付红利；分类分级管理，优胜劣汰。 按新规，理论上有46家寿险公司可不受“限高令”限制，拥有较高的分红水平自主决定权。 “分红险，谜一样的存在”。这是消费者对分红险的普遍感觉。主要原因在于分红险不是独立账户运作，没有类似基金经理的“分红精算师”的监督，导致分红险透明度和公平性成为最大的问题。