把国债买卖纳入货币政策工具箱，不代表要搞量化宽松，而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具。

全球范围内，央行、基金、普通家庭似乎都在做同样的动作——用手去触碰那种“摸得着”的安全感。 他把“屏幕里的绿”和“手心里的实物”对比解释：“纸黄金跌了，一片绿，看着心慌；实物金跌了你也不一定卖，先放着，戴也能戴，传给下一代都行。它总不会归零，跟退市的股票不一样。” 金店里“秒价”滚动、散客怕涨先买、有人抵押房产囤金——这些听上去情绪化的决定，在主权层面被放大成资产配置：当一个高度金融化的世界充满不确定，黄金因为“摸得着”而再次被国家、商家、个人三重身份同时拥抱。它不反对现代，但警惕未来。

截至2024年末，网商银行新发贷款客户中经营性贷款首贷户年平均比例超过80%。这些数据进入了央行征信。 “仅凭借一些收入数据，刻画的维度很少，对客户的判断是不准确的。” 应用AI技术对科技产业链进行刻画，知道这些客户归属在哪个产业链上，对客户做更深度的刻画，并据此判断对客户的贷款定价及额度。

债务/GDP可以揭示当前的财政状况。2013-2022年间，日本中央政府债务占GDP比重从186.6%攀升至216.2%。 “日本央行作为曾经最大的买方，现在变成了卖方，必将直接冲击日债市场的流动性。” 超长债作为安全资产似乎不再安全，这种现象在美债、日债、德债和英债等都有体现。

同一天宣布降准降息此前在历史上仅有两次，分别是2008年12月22日和2015年8月25日。 “双降”的经济逻辑在于逆周期政策在面临外部冲击时需要进一步加码以提振内需，而低通胀环境也提供了充分的政策空间；近期美元走弱，人民币汇率走强，外汇市场处于流入状态，这为进一步货币宽松提供了契机。 “央行流动供给主要还是平衡增长、通胀以及宏观审慎的需要，倒不在于工具的限制。” 债券市场“科技板”相关政策和准备工作已经基本就绪。

稳定和活跃资本市场，终极手段还是稳定和活跃经济增长。唯有持续推动经济回升向上，让活水有蓝海可以奔赴，才能避免资金在金融体系内空转，让资金有效支持生产和服务的实际创造，让流动性真正变成发展的活力。

商业银行总行须公示合作的助贷机构及增信机构的名单。 小额贷款公司和互联网助贷平台的年化利率多逼近36%，多家上市助贷平台亦仍然坚持按近36%的年化贷款利率。其利率几乎不受央行基准利率下行的影响，更多表现为“政策驱动”，即逐步从过去高利贷、砍头息、“714高炮”等乱象，逐渐向“两条线”上限靠拢，贷款定价明显缺乏弹性。 助贷新规管控借款人的综合融资成本，增信机构不得变相收费。 主流互联网助贷平台与银行和消费金融公司等资金方的分润比例在25%-35%，主流助贷机构收益率区间在1.5%-3.5%。