当特朗普将“是否同意我”公开设定为下一任美联储主席的提名标准，这场人事更迭已超越技术官僚的常规交接。 哈塞特主张为政治目标激进降息，被视为对央行独立性的直接挑战；沃什寻求在规则框架内有限宽松，充当市场的“制度保险”，但其展现出与纯粹学者不同的政治精明，通过三张牌与特朗普建立了联结。 “主教练与球员”的比喻以一种过于直白的方式，触及了市场最深的恐惧：美联储的决策机制，是否正从“依赖数据”滑向“听命于人”。 法律程序上的提名与听证尚需时日，但市场的“听证会”早已开始。这场角逐的深远之处在于，它迫使全球资本重新计算一个根本变量：为美联储的独立性定价。

同泰基金公司以旗下基金净值异常暴涨表象为卖点的宣传行为，游走于巨额赎回信息披露机制的空白地带。 遭遇巨额赎回时，基金公司因未触发监管设定的门槛而不发公告，并不违规。但在极端情况下，这对持基人的影响非常之大。基金在净值暴跌之后而清盘的案例已发生。 摆动定价机制在欧盟广泛运用，但在中国内地仅存在于基金公司的纸面资料中。真正落地实践时，可优先考虑在投资标的资产流动性相对弱的基金类型。但在制度、方法、流程和系统等方面均需要很多准备工作。

面对零售业务的行业性阵痛，没有一家银行轻言放弃，而是坚称其仍为战略业务。 没有一家银行能完全避开行业周期，但一味过度地追求总量增长，激进的策略难以持续。 从经验来看，由于一般风险模型很难对“黑天鹅事件”做出有效预测，银行业在零售业务风险控制领域除了重视技术和机制层面的投入，更重要的是遵循合理定价和审慎发展的经营原则。

“在创新药定价上，建议加快研究把医保支付标准与定价分开的具体方法，完善价格形成机制，保障企业合理回报，促进可持续发展。” “没有足够的数据投喂，训练与预测的准确性都受到很大限制，行业迫切期待能有建立在庞大数据基础上的大模型开源平台。”

在数轮大降息周期中，寿险预定利率或跟随调整，但节奏滞后，幅度亦小于市场利率，或未进行调整。俗称保险定价“慢反应”。 尽管不少寿险产品具备跨越利率周期的特性，但利差率损风险依然不可避免。寿险产品预定利率的市场化是关键。商业银行利率市场化进程快于寿险业，尤其是近三年。 海外各国应对利差损风险措施多元：创设新型产品，增加非保本型产品，将利率风险转嫁给投保人；建立动态利率调整机制，引入与国债收益率挂钩的标准评估利率引导保险公司；扩大全球投资。

我国寿险产品预定利率高于10年期国债利率的现象普遍存在，寿险投资不得不调高风险偏好。在利率下行期，利差损风险尤为突出。 “保险”二字意味着保险业的主业应该是提供保障产品和服务。在承保端大幅亏损而单纯依靠投资获利，对寿险公司来说是本末倒置。 寿险公司应建立良好的资产负债匹配机制，优化产品结构，合理定价，将长期可持续的投资回报率作为产品定价的约束，避免负债端和资产端脱节，从根本上管控利差损风险。这是寿险公司破除利差损的核心解法。

2009年哥本哈根世界气候大会后，提出在2020年和2025年前达峰的试点各有18个和42个。提目标其实并不难，但现在回看，有相当一部分目标是提了，没有任何落实的行动。 对于碳达峰峰值的理解，不能太过于机械。从发达国家能源消费的情况来看，碳排放存在一个长时间的高位平台期，在这一阶段增长不显著、表现出一定的波动，存在多峰凸起，而不是单一的峰值。管理部门应有科学的认知，碳排放在一定范围内的波动与起伏，是正常现象。关键要看长远态势，碳排放的潜能是否释放。 四十年的碳减排应当考虑代际的公平性问题，下一代会更富有，中国2050年人均GDP可能是2020年的2.3倍。减排任务可以留一些给未来的“富人”，而非全压给现在的“穷人”。 碳的定价与中和必然带来一定的代价，随着双碳目标逐步由顶层设计转向实际推进阶段，生态补偿、财政转移、地区经济提振、工人救助再就业等公正转型措施必须及时到位，为双碳目标的有序公正推进提供机制保障。 （本文首发于2021年9月2日《南方周末》）

“要在地球仪旁思考浦东开发，我们不能只吃黄浦江的鱼，还要吃太平洋的鱼。” “深圳的领导是从工业区起来的，深圳就是几个工业区逐渐聚合成的大城市，你说它朝气蓬勃也好，不守规矩也好，但是野蛮生长，它更相信和鼓励市场的力量。” “深圳的做法就是不断完善市场。如果不能让市场定价，而是市长定价，我们这个机制就没有了。”

总体来看，科创板平均49倍的发行市盈率是A股的两倍之多。科创板的IPO发行价是怎么定出来的？市场化定价机制下，将来会如何走向？