（本文首发于南方人物周刊）

公募基金同时收取管理费和业绩提成，相当于既有了“旱涝保收”的能力，又能赚取超额收益。 根本性的转变发生在2008年金融危机后，多年熊市让银行的议价能力越来越强，最终形成了尾佣。 美国家庭投资者主要通过企业雇主的养老金计划进入共同基金市场，基金的渠道商包括了经纪商、独立财务顾问、银行、保险公司等多方渠道。而中国，银行是公募基金销售的最主要渠道。 （本文首发于2020年5月7日《南方周末》）

“英国和中国的情况相反，在英国，那些表现不好的学校一般都是在城市，在市中心。所以这个计划叫“城市挑战计划”。如果这个计划搬到中国，可能叫“农村挑战计划”。”