自营产品收入由35.23亿元增至48.39亿元，同比增长37.4%，占总收入约85%。 除了自营产品及直播电商业务增长，健康及营养产品贡献增加也是毛利率提升的原因。 东方甄选已由2025年12月的二十余位主播，发展至目前八十余人的主播和上播团队，计划在2026年底扩充至100人以上。

制造，即将抵达每一个人的桌面。

在90.6%的行业里，企业境外业务的毛利率均高于境内业务。 “出海没有捷径，选对市场是第一步，坚持本地化是第二步，保持耐心是第三步。” （本文首发于2026年1月1日《南方周末》新年特刊·不息）

当我们今天再谈批发和零售业时，真正决定企业能走多远的，已经不再是毛利率有多高，而是其是否有能力组织起一套更高效、更稳健、更智能的系统，让消费者、品牌方、供应商、社会资源等多方更好地协调运转。

“产品均采用同一个平台，定位中高端，且订单量大，不需要进行任何形式的降价促销。” “小米汽车在零部件的使用上比较大胆，采用了一些非车规级零部件，在消费电子供应链方面构建了价格优势。”

第七代自动驾驶套件的物料成本相较上一代下降了70%。 小马智行、文远知行均与腾讯、Uber（优步）达成合作，获取流量，并向全球扩张。 预计到2026年初，中国一线城市的Robotaxi可实现正毛利率。

2024年智能手机为小米带来近2000亿元收入，得益于小米手机在高端化战略上的突破。 第四季度，小米汽车业务只亏了7个亿，毛利率则达到20.4%。 AI也是小米的业务重点。2025全年300亿元的研发投入中，AI相关研发投入将占1/4。

“成本法可理解为最低估值，但直播公司是轻资产，不依靠资产赚钱，而是未来收益，所以理论上，收入法或许是更为合适的评估方法。” “与辉同行利润高是因为很多成本没有并表，它用的基础成本都是东方甄选的，没算到与辉同行里面。” 新东方运营成本的大幅上升，主要是由于东方甄选自有品牌产品和直播电商业务的大幅增长。

宠物药品价格高昂的情况下，不少宠物主选择喂宠物吃人用药。尽管人用药品严禁用于动物，宠物医院也不得销售人用药，但默许宠物服用人用药成了某些宠物医生心照不宣的规则。 有些相对特殊的动物专用耗材价格要高出同类的人医耗材价格3-5倍。“有一定规模的宠物医院，设备也多，所有设备都有折旧成本，这些成本都会折算为客户的‘账单’。” 人力成本支出是宠物医院支出的大头。“宠物医疗第一股”新瑞鹏招股书显示，其人力成本从2020年的50.6%一路攀升到2022年前三季度的54.95%，是毛利率降低的主要原因。 宠物医疗整体相对比较好的净利率在10%～15%，但“仍有不少企业是亏损的”。前期投入高、人力成本高、依赖进口产品都导致目前宠物医院的利润“并没有想象中的高”。 （本文首发于2023年4月6日《南方周末》）

近年来，医+美的组合可谓必杀技，只要加上医美的标签，就能令一众消费者上头不已，医美面膜即是优秀代表。俘获众人心之后，低成本、高售价的医美面膜更是一举创下“毛利率比肩茅台”的神话。 “知道”（nz_zhidao）跟你谈谈，这届爱美星人为什么常踩面膜的各种坑。