在全球流动性较为充裕的背景下，美元资产安全性下降，投资者或将持续追逐可替代的安全资产。黄金、加密货币等资产价格今年以来屡创新高。我们认为，2026年这个过程还可能持续。 在人民币国际化进程中，作为最大的人民币离岸市场，香港可以承担很多试点工作。 近期调整了对中国经济今后5年潜在增长率的测算。科技特别是工业机器人和AI技术的大规模运用，未来5年，每年将提升中国经济潜在增长率近0.3个百分点（平均值）。 AI技术革命所产生的财富效应和受益程度可能会比以往任何时候都更加分化。因此，今后大概率会通过税收和财政转移支付等措施，增加低收入群体的社会福利，实现城乡基本公共服务的均等化，激发中低收入阶层的消费能力和消费意愿。

2018年以来，主要发达经济体货币政策调整步伐加快，美国继续推进加息和缩表的进程，欧央行、加拿大也开始加快退出量化宽松的步伐。王一鸣分析，主要经济体货币政策正常化推动全球的流动性收紧、利率增速水平的上升，挤压资产泡沫，有可能引发资产泡沫破裂的多米诺骨牌效应。

现在，作为经济发展基准的“货币之锚”正经历新一轮的转换——从土地本位，转向以税收财政和市场化金融体系为依托的“信用本位”。

有分析师表示，自2010年10月以来，5次上调存款准备金率、三次加息以及严厉的房地产调控已对实体经济过热产生抑制作用，货币政策紧缩效应已经显现。