北巷总结，资本大战给漫画家造成了几大错觉，“国漫崛起了，而且要不了多久就能腾飞了！画漫画不只可以赚钱，还能赚大钱！赚钱最快的方法是尽可能多画！作品质量不重要，作品数量才重要！”这些泡沫此后悉数破灭。 “漫画行业一直没有脱离‘我们只是一群梦想家’这么一个天真幼稚不成熟的状态。前二十多年，在资源匮乏的环境下因陋就简地生长，没有真正形成良性的行业规范。”

虚拟人的“灵魂”是什么？行业热潮为什么会发生在当下？早已有的技术为何走到今天才成为风口？当资本的热钱涌入，给创业者带来曙光的同时，风险、泡沫也随之而来。 这是一个关于造梦的故事，一群人在代码和程序的世界里穿梭，走过一条孤独的探索之路，曾经被拒绝、被质疑。科幻电影如同启示录，把那个关于人类未来的梦描绘出了无数种可能，而在现实中，技术上每向前走一步路都是艰难的。人们警惕AI具备人格、反叛人类这样遥远的问题，却忽视了近在咫尺的风险。 当下，或许是过去多年来离“梦”最近的时刻。虚拟人的出现，某种程度上拉近了人们走向未来的步伐。它受到追捧，也正因为切中了这样一个充满不确定性的时代。它如同一面镜子，人类通过成为虚拟人的“造物主”在镜子里照见自己。 本文首发于南方人物周刊

“最近一直有（港股）18A企业打电话和我探讨如何做好投资人教育，公司都希望通过行业研报给投资人灌输正确的投资理念。” “前两年一些中国药企的估值赶英超美，甚至一度挤入全球药企估值排名的前十前二十位，这已经不是泡沫可以解释的了，可以说是估值体系和数量级的错判。”资本市场目前正是“浪急风高”的阶段，对于生物医药公司的估值标准，正经历一个重建的过程。 “除‘去泡沫’之外，医药板块也有很多概念是被错杀了，比如疫苗、中药、生物药，包括最近很热门的生长激素等，但市场很少出现V型反弹，需要一段时间来让投资者拾回信心。” （本文首发于2022年3月24日《南方周末》）

在利率市场化改革意外迈出“最后一步”之际，面对纷繁复杂的金融市场变化，以及觊觎一旁的各路投机套利资本，央行出手打造的“防波堤”和“保险阀”能否抵挡市场通缩和企业违约形成的“恶性循环”？

在不良贷款余额和不良率均为全国最高的浙江，处理坏账正成为银行的关键词。和十年前的坏账处置不同，这一次银行希望以较为柔软的方式挤掉泡沫，而民间资本则正在曲线挤入这个新市场。这一波不良资产处置的成功与否，某种程度上意味着，中国经济能否顺利挤掉泡沫。

“只有10块钱的资本，却做了200块钱的事情”，鄂尔多斯因此成为过去十年中国增长最快的城市。这座城市正在挤泡沫，以让虚胖的身体恢复健康。这种“去杠杆化”，正是一些地方政府需要集体破解的科学发展难题。

庞大的贸易顺差和资本顺差所带来的外汇都必须兑换成人民币，其中相当部分又逃过了人民银行的回收，这些凭空增加的“外汇人民币”极大助长了国内的股市和楼市泡沫。

日本资产价格泡沫是这样发生的：为解决贸易摩擦制定的广场协议引发了日元的大幅升值，为了缓解升值带来的萧条，日本银行实施了前所未有的银根放松政策，加之金融体制改革，使企业比较容易地从银行或资本市场获得低成本的资金。在经济状况连续好于预期、国际地位不断上升的情况下，市场参与者的投资意愿不断被强化，于是泡沫产生。

日本资产价格泡沫是这样发生的：为解决贸易摩擦制定的广场协议引发了日元的大幅升值，为了缓解升值带来的萧条，日本银行实施了前所未有的银根放松政策，加之金融体制改革，使企业比较容易地从银行或资本市场获得低成本的资金。在经济状况连续好于预期、国际地位不断上升的情况下，市场参与者的投资意愿不断被强化，于是泡沫产生。