降息优先派VS降准优先派:在有效信贷需求不足的当下,降准在2026年不必然是优先选项。对于修复企业和居民的资产负债表、激发微观主体活力而言,利率工具是更直接的选择;关注并维持基本的商业银行净息差水平,主旨并非维护银行利润,而是守护金融体系的内在稳健性以及信贷供给的可持续性。我国法定存款准备金率(约6%-7%)相对成熟经济体(通常低于3%)仍有下降空间。
要让货币政策的水真正流到实体经济的田里,光放水不够,还得修好水渠;在经济修复过程中,货币政策输送流动性作为存活的氧气。经济机体的真正康复,仍需依赖财政政策的精准发力与深层次的结构性改革。
货币政策与财政、产业政策要避免“各唱各的调”,得抓住几个协同关键点。