南昌银行：城商行“涅槃 三步曲”

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作为地方融资的重要支持者，城市商业银行及其前身城市信用社们既对地方建设作出过难以忽视的贡献，也因此而坠入不良资产的重重黑洞。

在监管层的铁律要求，以及新一轮经济建设高潮带来的融资需求下，地方政府开始拯救城商行。但是拯救能否成功，依然要等待市场考验。

剥离不良资产、增资扩股、谋求上市，成为不少城市商业银行的凤凰涅槃“三步曲”。

南昌银行，则是这一三步曲的最新演出者。

土地难换不良资产

“是现在花小钱买药，还是将来花大钱买棺材？”这个反问，出现在2003年前后一份“要不要救南昌银行”的调研报告中。

江西南昌银行成立于1997年12月，脱胎于当地40家城市信用社。直到2000年初，全行仍背负着28.9亿不良资产，不良率高达58.65％。

“当时城信社留下来的是一个千疮百孔的烂摊子。”现任南昌银行董事长徐荣生向南方周末记者介绍，彼时，银行软硬件素质都非常低：整个银行加起来都没有几台电脑，2300多员工中大学生不超过10人。而且上千桩官司缠身，是全国挂了号的高风险金融机构。

被人民银行列为“有严重支付风险”的城商行被重点监管时，南昌银行每天都向人民银行南昌中心支行借钱度日，甚至不得不动用法定存款准备金来维持生计——熟悉银行业的人都知道，法定存款准备金相当于“棺材本”。

虽然通过清收近10亿的不良资产等，南昌银行逐渐摆脱支付困难的窘境，并在2002年首度实现盈利，但沉重的历史包袱依然压得它喘不过气来：当时银监会已放出风声，如果资本充足率不能达到8％，就将面临退市危机。这意味着南昌银行必须再处理掉1.5亿的不良资产，否则就面临退市，而一旦退市，处理成本将高达上百亿。

关键时刻，南昌市政府出手，专门成立了南昌洪银资产管理公司（简称“洪银公司”）来承接和处理南昌银行的不良资产，规定公司存续期限是8年。

尽管洪银公司在2004年底才对外宣布挂牌成立，但早在2003年就已经开始处理南昌银行的不良资产。事实上，除了洪银的董事长是由市政府派来的之外，洪银公司与南昌银行福山支行是“两块牌子，一套人马”，而早在2000年底，原为一级支行的福山支行就已被改建为专业清贷支行，专门处置不良资产。

洪银公司处理不良资产的秘密，是当地一块500亩的地块。

通过这些土地，南昌银行的部分不良资产被“消化”了，具体做法如下：

首先，洪银公司与南昌银行签订协议，前者从南昌银行获得一笔贷款；接着，当政府拍卖位于当地金牛经济开发区的500亩土地时，洪银公司就拿着那笔贷款将土地买下来；然后，南昌银行以1.5亿元的不良资产与洪银公司交换那块500亩土地；最后，剩下的事情就是洪银公司逐步偿还南昌银行的贷款本息。

“洪银公司相当于一个平台，可以实现南昌银行的不良资产与其他资产的置换。”当地金融业人士如此评价。

可以比较的是，不少城商行都曾在地方政府力推下，利用企业或实物资产置换方式处理不良资产，比如杭州市政府曾以账面价值约18亿元的杭州市排水总公司优质资产置换杭州商业银行不良资产。分析人士说，“与南昌市用土地换不良资产的做法所不同，用产权明晰的实物资产来置换，程序上会顺利很多。”

不过，所有这些做法都有一个绕不开的政策限制，就是现行商业银行法不允许银行投资经营实业。但相当多城商行的资产置换都得到了中国银监会的特批，南昌银行也同样如此。

在第一次置换500亩土地后，南昌市政府如法照办，总共以4000亩土地资产作价20.84亿元等额置换该行剩下的所有历史不良资产。

但实际上，这种“土地换不良资产”的做法只成功操作了最初那500亩土地，其余的3500亩至今都没有操作。主要的原因包括：由于需要经过土地招拍挂和转让等程序，土地流转中产生的各种税费导致资产损耗；市政府每年的用地指标和计划未必与银行不良资产处置同步；土地使用权的过户遇到障碍；国家对土地管理政策收紧，如此宽阔的连片土地报批成功几无可能。

据悉，余下的3500亩连片土地属于未来成立的南昌铁路西客站一带区域，尽管具有较大升值潜力，但很明显申报困难。