【中概股造假】追杀中国造假股——中国概念股为何血溅美国资本市场

造假上市、上市后继续造假,一些生长在造假流水线上的“中国××公司”,在美国资本市场遭到做空者的集体围猎。

责任编辑:肖华 张华 助理编辑 温翠玲

造假上市、上市后继续造假,一些生长在造假流水线上的“中国××公司”,在美国资本市场遭到做空者的集体围猎。

造假者正在遭受惩罚,什么时候轮到那些违规、违法帮助他们造假的人?

3月份以来被交易所停牌的中概股 数据整理:冯禹丁

“中国(在美上市)公司过去10年里积累起来的市场信誉,也许在最近3个月里土崩瓦解。”这是外媒对中国在美上市公司的最新评价。

3月至今两个多月间,已经有18家中国公司被纳斯达克或纽约证券交易所停牌,4家企业被勒令退市。

为了显示自己来自全球经济的火车头,这些涉嫌造假的企业在大洋彼岸常自冠威名——中国高速传媒(CCME)、中国教育集团(CEU)、中国绿色农业(CGA)、中国阀门(CVVT)、中国清洁能源(SCEI)……这些企业因此被称为“中国概念股”。

仅在一年以前,中概股还是美国金融危机之后资本市场上的强心剂。中国经济网的数据显示,2009年在美上市的中国公司股价几乎全线上涨,平均收益在130%左右。当年有5家中概股累计涨幅超过1000%。

但正是因为这些公司的业绩好到令人难以置信,很快便遭到做空者的调查与猎杀,那5家明星公司几乎全军覆没——艾瑞泰克因涉嫌造假已被停牌;东方纸业在与著名的做空者“浑水公司”(Muddy Water)一番大战之后,股价从13.6美元跌到3.8美元;其他几家的股票也全都跌到2-3美元。

罗氏证券(Roth Cpaital)近期的数据显示,市值在5000万至2.5亿美元间的中国概念股股票平均收益率已降为-23.5%。

猎杀中,中概股曝出的桩桩造假丑闻,震惊美国上下。

去年底,SEC(美国证券交易委员会)着手调查。2010年4月,美国众议院“监督和政府改革委员会”主席亲自去信SEC主席Mary Schapiro女士,过问调查进展,并提醒说,他的委员会拥有“随时调查任何问题的权力”。

链接

找个跳板,赴美上市


美国资本市场分为交易所和场外交易市场,前者包括纽交所、纳斯达克等;后者主要指OTCBB,它是一个会员报价系统,上面挂牌的企业也叫公众公司,但严格 来讲不叫上市公司,其股票只能在联网的做市商之间交易;此外,美国还有一个粉单市场(Pink Sheet),是指企业股权的广告报价系统。

企业在OTCBB上通过买壳挂牌只需由作为美国金融业监管协会(FINRA)会员的券商给SEC填报相关表格,不收“上市费”。从OTCBB转板去主板也 不需要经过严苛的审计流程,但IPO(首次公开发行)则需要,因此很多中国中小企业选择通过RTO来借壳,将OTCBB作为在美上市的跳板。

做空

在美国,如果看跌某支股票,可以做空。

做空有两种方式:一是向第三方机构(比如美林证券)借一定数量的股票,按当前市场价格卖掉。当股价下跌之后,再以下跌之后的价格买回来,将股票还回去。卖与买中间的差价,支付证券公司所收费用之后就是投资所得利润。

另一方式是买出售权,即某个日期之前按指定的价格卖出的权利。这比前者风险低,最大损失是该期权的价格。当股票被停牌时,做空者的收益是卖股票时的股价扣除至停牌时的借股费用。如果该股永不恢复交易,其股票价格相当于零,则做空方的收益率理论上为100%。
5月5日,Schapiro女士在长达7页的回信中说,SEC的四个部门正在全力以赴地进行调查,并与美国上市公司会计监

登录后获取更多权限

立即登录

网络编辑:上官兰雪

欢迎分享、点赞与留言。本作品的版权为南方周末或相关著作权人所有,任何第三方未经授权,不得转载,否则即为侵权。

{{ isview_popup.firstLine }}{{ isview_popup.highlight }}

{{ isview_popup.secondLine }}

{{ isview_popup.buttonText }}