金交所：看不见的金融战场

2010年6月11日，天津金融资产交易所内景。当日，中国长城资产管理公司与天津市人民政府共同发起设立的天津金融资产交易所在天津揭牌开市。（东方IC/图）

（本文首发于2017年2月16日《南方周末》）

8年前，金交所因国有资产处置需求而生，逐渐演变为脱离一行三会监管视线的金融资产交易平台。一些违规金融资产在这些平台进行拆分售卖，使得金融风险敞口直接面向普通投资者。

饱受争议的地方金融资产交易所（简称“金交所”）正面临近年来最严厉的监管措施。

2017年2月10日，证监会在新闻发布会问答环节中称，2017年1月9日清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在京召开。会议决定，开展一次清理整顿各类交易场所“回头看”活动，通过半年时间集中整治规范,基本解决地方各类交易场所存在的违法违规问题和风险隐患。

此次整顿，源于近年来金交所乱象频生。在地方省政府和金融办的监管下，金交所已成为游离于一行三会监管体系外、“特立独行”的金融市场参与者。通过“类资产证券化”操作，金交所为融资产品提供备案登记、对融资产品的再包装，变相充当了项目发行方分散募集资金的工具，这让不少企业发现金交所牌照的价值。

但各家互金平台借助金交所对违规金融资产进行拆分售卖，使得金融风险敞口直接面向普通投资者。对其整改的呼声也水涨船高。

金交所的历史任务

金交所的诞生，其实承担着特殊的历史任务。

1999年，为了严控金融风险、降低银行不良率，财政部审批成立了四大资产管理公司（长城资管、信达资管、华融资管和东方资管），负责国有四大银行不良资产的剥离。

然而四大资产管理公司在运行上各自进行，分别在各省设置办事处进行金融资产处置，且当时的区域性产权交易所没有统一的平台和统一的规则，地方割据状况严重，不利于国有资产在全国范围内流转配置。

由此，建立起一个全国性金融资产交易平台的呼声越来越高，而这类平台具备统一的交易规则、公开透明的交易机制，打破地域限制，摒弃四大资产管理公司的界限。

2009年3月，财政部颁布《金融企业国有资产转让管理办法》，明确非上市金融企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上产权交易机构公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制，并通过公开竞价产生转让价格。金交所正是在这一背景下产生。

2010年5月，国内第一家覆盖全国的金融资产交易平台“天津金融资产交易所”（简称天金所）成立。此后一年内各地方金交所如“雨后春笋般”成立，北金所、重金所、陆金所等数十家金交所横空出世。

但由于缺乏统一监管，各类交易场所违规交易，甚至涉嫌违法集资的现象屡见不鲜。

2011年下半年起，国务院相继出台“37号文”、“38号文”整顿地方交易场所，明确各地方交易所均