白酒淡季价格为何涨个不停？

2017年的夏天，市场意外迎来了以茅台为首的中高端白酒集体涨价风。（东方IC/图）

（本文首发于2017年6月1日《南方周末》，原标题为《白酒淡季为何涨涨涨？》）

夏季本该是白酒消费的淡季，但2017年的夏天，市场却意外迎来了以茅台为首的白酒集体涨价风。这究竟是酒厂控量保价之举，还是供需矛盾所致？

2017年5月30日端午节，凌晨两点，深圳东方港湾投资管理有限公司董事长但斌在微博上总结了自己与韩志国教授最近一周的“冲突”，表示“以后但愿不再就此事发表意见”。

此前十天，但斌在微博上下注1亿元，赌2018年底贵州茅台（600519.SH）的股价将达到600元/股，他称，“只要赤水河的水还在流淌，否则你等一千年一万年也看不到茅台崩盘的时刻！”韩志国则认为，作为私募经理的但斌增持贵州茅台的同时哄抬茅台股价，涉嫌操纵股价、内幕交易和扰乱市场秩序。

进入2017年，股民们眼看着贵州茅台的股价已经从年初的334元站上450元的历史高位，不到五个月时间涨幅高达35%。在市场上，消费者也实实在在地感受到了茅台酒的价格上涨，以及供不应求。

夏季本该是白酒消费的淡季，但2017年的夏天，市场却意外迎来了以茅台为首的白酒集体涨价风，茅台好不容易以“划红线方式”把出厂价、批发价、零售价摁下来，市场又传来五粮液批发价上涨的消息。这究竟是酒厂控量保价之举，还是供需矛盾所致？

2012年开始，中高端白酒市场受“三公消费”“禁酒令”影响而结束“黄金十年”，此后却借由“消费升级”再次进入上升通道，更多人相信，涨势还将继续。

茅台再发限价令

市场对白酒涨价的关注，是从茅台酒开始的。

投资界最近流传一个段子，“我之前就是做TMT行业的研究的，是以挖掘高科技企业为主，到最近才发现TMT的真谛其实是Tencent and Mao Tai（腾讯和茅台）”。

2017年5月，腾讯市值超过3000亿美元；而在2017年5月23日，贵州茅台在A股的股价达历史高点454.2元／股，总市值高达5700亿元人民币，超过英国帝亚吉欧集团(DEO)的763亿美元，成为世界第一大烈性酒公司。同时，其市值已超过两家