联通混改大棋局

混改完成后,国有资本至少在联通A股公司占股53%。腾讯和百度两大巨头以财团成员的方式参与联通混改,背后也有着国资的身影。

责任编辑:冯禹丁

2016年11月3日,山东青岛,中国联通董事长王晓初与腾讯创始人马化腾、百度董事长兼CEO李彦宏等在联通合作伙伴高峰论坛上。(东方IC/图)

(本文首发于2017年8月31日《南方周末》)

混改完成后,国有资本至少在联通A股公司占股53%。腾讯和百度两大巨头以财团成员的方式参与联通混改,背后也有着国资的身影。

相对于直接注资输血,战略投资者如何给中国联通带来实质性的变化,是更为重要的话题。

靴子落地。停牌4个月21天后,从2017年8月16日下午开始,中国联通连发31份公告,拉开了混改大幕。

2016年9月28日,中国联通被列入第一批混合所有制改革试点企业名单,之后开始了漫长的混改之路。作为第一个大型国有企业整体混改的案例,联通混改的复杂程度超出了很多人的想象。在2017年5月9日召开的2016年度股东大会上,联通董事长王晓初直言混改难度大,不同部委有不同规定,需要与10个部委进行沟通。

甚至,在第一份混改公告发出之后,还与证监会形成了一段短暂的博弈——联通的混改方案与证监会2017年2月份发布的“定增新规”不符,但最后被证监会特案处理,予以放行。

此前,一直盛传BAT三家互联网巨头入局混改的说法被坐实,但出资最多的则是央企中国人寿。互联网公司多以组建股权投资公司方式来参与混改,这些股权投资公司复杂的股权关系中,暗藏着国资的身影。

混改之后,中国联通将募集779.14亿元,解了燃眉之急。联通集团持有联通A股公司的股份比例则从62.74%降到36.37%。联通董事长王晓初表示,考虑将董事会的四个席位留给民营资本。

“怎样才算是混改成功呢?是改变三大运营商目前的市场格局吗?”在知名通信专家、联通全资子公司小沃科技有限公司外部董事项立刚看来,战略投资者能够给中国联通带来什么样的改变,则是另一段复杂博弈的开始。

国资仍居控股地位

混改完成后,国有资本在联通A股公司的股权占比并没有大幅下降。

“混改之后,我还算是国企员工吗?”在广东联通工作的陈锋有点迷惑。在过去的十来年里,虽然福利待遇已经不再像以往那样具有竞争力,但陈锋一直都有着国企员工的优越感。

此次联通混改,民间资本进场稀释了不少国有资本的股份。作为第一家整体参与混改的大型国有企业,混改后中国联通到底姓公还是姓私?

由于在A股和H股均有上市公司,“中国联通”这四个字,其实包含着多个不同含义。

在A股,联通上市公司全称为“中国联合网络通信股份有限公司”(以下简称“联通A股公司”),在H股上市的公司全称为“中国联合网络通信(香港)股份有限公司”(以下简称“联通港股公司”),他们的控股股东均为中国联合网络通信集团有限公司(以下简称“联通集团”)。

联通集团是国资绝对控股的国有企业,联通A股公司和联通港股公司,则是国资控股的上市公司。

根据8月21日联通A股公司发布的《股权架构的专项公告》,在混改之前,联通集团持有联通A股公司62.74%的股份,同时间接持有联通港股公司74.36%的股份,其中还包括联通

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网络编辑:zero

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