黎瑞刚：用长跑心态经营内容行业

即将步入天命之年，49岁的黎瑞刚，依然保持着自己标志性的风格：步履轻捷，语速极快，表达明晰；还有，越来越多的白发。

2014年年底，在安排好东方明珠和百视通合并上市事宜后，他辞去上海东方传媒集团有限公司总裁职务，彻底离开体制，专注中国传媒与娱乐领域的投资和运营。短短3年，他任董事长兼CEO的华人文化集团公司（CMC）已经参与投资或运营了近百家公司，涉及传媒和娱乐、互联网科技、消费等领域。

见到南方周末记者时，他刚刚结束一个有很多导演参加的机构会议，从上午10点一直开到下午两点；前一天，他还在香港，2016年，经香港特区政府特批，他成为香港电视广播有限公司（TVB）董事局副主席、邵氏兄弟控股有限公司董事局主席，CMC也成为这两家公司的大股东。

“主要在北京上海，不过香港也有不少业务。”黎瑞刚说，他偶尔会忙里偷闲，约上三两位好友外出骑行和潜水。2017年，“一条”创始人徐沪生就接到过邀请，他们去了青海湖环形赛道；前年在云南洱海，他一天骑行了130多公里。潜水需要良好的海域条件，这两年，他分别去东南亚和欧洲葡萄牙，寻找深潜海底的乐趣和刺激。

“有些资产在自己手上运营，才觉得踏实”

黎瑞刚最早的投资平台，是成立于2009年4月的华人文化产业投资基金。该基金初期规模50亿元人民币，为第一个获得国家发改委备案通过的文化产业私募股权基金（PE）。早年投资了灿星制作（现更名为灿星文化）等文娱行业的头部公司，还与世界顶尖的动画公司美国梦工厂合资成立了东方梦工厂。

灿星文化先后推出了《中国好声音》、《中国好歌曲》、《蒙面唱将猜猜猜》等综艺娱乐节目，取得了不俗的市场口碑和广告收入。2018年2月，灿星文化向中国证监会提交了IPO资料，目前已经完成券商上市辅导程序，CMC有关人士曾经对外披露，这笔投资回报率将超过两位数。

东方梦工厂，落户寸土寸金的上海徐汇滨江。2012年，黎瑞刚与梦工厂动画CEO杰弗瑞·卡森伯格的联手，推动东方梦工厂成为迄今中外文化合作交流最大的项目之一。2016年，该项目的首部动画电影《功夫熊猫3》，由东方梦工厂出品，内地票房过10亿元，全球票房超过5亿美金，创下中外合拍片的纪录，中国首次拥有了与美国好莱坞比肩的、世界一流的动画制作和输出能力。2018年2月，东方梦工厂宣布，公司已经为CMC全资控股。

基金投资有明确的财务要求和退出规划，而在黎瑞刚的投资哲学里，有些行业需要战略性布局，有些他特别重视的内容企业需要长线运营，因此有些短线的投资交易与CMC的投资理念产生了冲突。

“做基金的话，虽然投了很多企业，给了投资人很好的盈利回报，团队也很有成就感，但是基金只做股权投资，是金融的一个杠杆。很多业务投了以后又卖掉退出，最后我们自己手上什么也没有。”黎瑞刚在接受南方周末记者采访时表示，“我这个做运营出身的人，还是希望能有些资产在自己手上运营，才觉得踏实。”

2015年，他联合腾讯、阿里等行业巨头，发起成立了华人文化控股集团（英文名：CMC Holdings），由此他有了左右手，一手投资，一手运营。这两个平行的平台，一个是投资性的平台，侧重财务投资、相对短线；另一个是强运营性的控股集团，将对项目的开发、运营投入更多精力和资源。

按照这种投资哲学和商业逻辑，短短三年内，一大批优质的内容企业和科技公司进入CMC的资本版图，比如爱奇艺、快手、B站、趣头条、IMAX中国、饿了么、猿题库、英语流利说等等，其中有四家公司在美国纳斯达克、香港等资本市场成功上市，回报丰厚。通过控股集团，CMC得以深度参与到一些内容企业的运营之中，使其得到资源加持和稳健发展，公司估值也不断提升，其中包括梨视频、财新传媒、正午阳光、笑果文化等。

目前，CMC在内容行业不同的纵深垂直领域，包括电影、电视剧、网剧、音乐、体育、游戏、财经资讯、生活方式甚至文旅地产等都进行了拓展，汇聚了一系列头部内容资源，取得了行业领先优势，并且形成了独特的生态体系及价值资源。

2018年7月3日，“华人文化控股集团”更名为“华人文化集团公司（英文名：CMC Inc.）”，并宣布完成近100亿人民币A轮融资，估值近400亿人民币。本轮融资由新股东——万科集团与两家创始股东——阿里巴巴集团、腾讯集团领投，招银国际资本及其他国际知名金融集团跟投。同时，华人文化产业投资基金对外也改称“CMC资本”（英文名：CMC Capital Partners），持续致力于PE股权投资。　　

“这些年的发展体会，我觉得这是一条长跑。今天，很多人都用一种短跑的心态来进行长跑的探索，某种程度上我觉得这是一个非常不理性的做法。”黎瑞刚表示，尤其是内容行业，它的孵化培育，包括对内容产业规律的认识需要时间积累，因此一定要用长跑的心态去经营。

“内容产业”，关键在“体系化运营”

在担任上海文广新闻传媒集团（SMG）总裁近１０年期间，黎瑞刚主导完成了SMG的制播分离，在全国广电媒体中最早开始制播分离和市场化改革，对中国传媒和娱乐行业存在的问题和发展趋势，他有着独到的认知和判断。

在他看来，中国传媒和娱乐行业，正在从相对封闭走向逐步开放，从一个完全国有的体系，走向一个更加市场化的演进过程。从发展角度来看，他个人最关注的有两个问题：其一，如何通过市场的手段，使媒体的运营变得更加体系化、市场化，甚至更加工业化，使中国的媒体行业能够跟世界媒体行业，在尊重媒体行业产业规律的基础上，不断往前发展。其二，是资本、金融和产业之间的关系问题。他特别重视资本和金融对产业发展的驱动力，“金融像血液，能够驱动产业，重新塑造一个产业的体系。”

黎瑞刚认为，中国的文娱行业普遍存在公司估值虚高的问题。这种乱象既来自资本热钱非理性地推波助澜，也有行业本身市场化带来的各种亟须规范化的问题；同时，互联网科技推动的业态改变，对行业发展提出了新的要求。他表示，对当下的行业治理和引导，需要梳理和形成尊重行业规律和市场主体的规则。

“行业的整合、体系化的培育都是接下来的最重要命题。”黎瑞刚曾经在2018年7月举办的全球创意产业伙伴大会上表示，“没有这种体系的建立，中国的文化创意产业很难在世界上有独特的发言权。”

“这些年我在集团公司主要做的工作，就是探索在中国的国情环境，行业环境里面，如何做好内容产业，特别是内容体系化的运营。”他呼吁，文娱行业的发展要回归五个常识：回归产业规律，回归健康的价值观（包括专业主义），回归体系化和工业化运营，回归尊重消费者的初心，回归创建一个宽容的、健康的、富有平常心和公理心的创业环境。

数据造假，特别是收视率和票房数据造假，成为影视行业的“潜规则”和公害。“这是行业问题，别的国家也有这种现象。首先是行业自律，收视率在数字传媒没有兴起时完全靠抽样调查，靠这个测定效果进行广告投放，所以虚假的数据对广电媒体的收入影响很大。随着技术进步和互联网科技的发展，现在很多后台数据都是可监测的，只是平台不愿意把自己的数据拿出来而已。”

黎瑞刚表示，数据造假问题，包括受到社会高度关注的演艺人员薪酬问题，与文娱行业市场化过程的中的规则建设、体系化运营密切相关，“解决这个领域的问题，我认为政府监管非常必要，行业自律也很关键，提供真实可靠的数据应该成为行业共识。”

很多人视华人文化（CMC）为中国传媒和娱乐行业的风向标。“我只能说这些年有一些积累、有一些业绩，当然也有很多的教训。”黎瑞刚表示，希望自己能够保持一种职业状态：“始终保持开放谦虚的心态；始终在变革过程中能够发现自己的不足，保持一种渴望学习、能够往前不断探索的姿态。”