深创投左丁:创投如何助力科创？

△ 2022年12月8日，南方周末2022科创大会在上海举办，主题为“连接-创想-未来”，深圳市创新投资集团党委副书记、总经理左丁获评南方周末2022年度科创力人物。

左丁的办公室在深创投广场，紧邻深圳人才公园，从他身后的落地窗望去，就是深圳湾，一片连接香港新界外海与深圳南山的海域。

如果说在中国改革开放初期，不少外资企业、风险投资机构通过香港进入内地，寻找建厂和投资机会，进入21世纪后，一批中国本土创投机构快速成长起来助力产业发展，深圳市创新投资集团（以下简称“深创投”）便是其中之一。

深创投于1999年由深圳市政府出资并引导社会资本出资设立，是中国最早一批本土创投机构，目前管理基金近200只，资金规模约4300亿元人民币，投资项目超过1500个，其中239家企业在全球17个资本市场上市，在中国诸多创投机构中成绩斐然。

2019年6月，左丁加入深圳市创新投资集团（以下简称“深创投”）担任总经理一职。

“在本土创投诞生的二十多年中，尽管出现过股权分置改革、创业板开闸、新三板扩容、推动战略新兴产业板等机会，但人民币基金生死命门‘退出难’仍然存在。”在左丁看来，创投行业的大变化始于2019年。

2019年6月13日，上海证券交易所科创板开板，同年7月22日，科创板首批公司上市，中国资本市场迎来一个全新的板块。一年后的2020年8月24日，创业板改革并试点注册制首批企业上市交易。自此，聚焦制造业与硬科技投资的人民币基金，迎来火红的退出收获期。

左丁说，注册制改革从提出、试点到全面实行，企业上市过程更加透明、信息披露更加充分及时，促进了以“硬科技、制造业”为主要方向的国内创投行业发展，为境内科创企业融资发展和创投机构高效退出提供了重要途径，极大地支持鼓励了创新型中小企业。

回看过去这四年，左丁与深创投的投资实践和理念，亦是中国创投行业与科技创新的发展脉络。

 做创投要有产业政策视角  

南方周末：自2019年加入深创投，你所感知的创投行业主要变化有哪些？

左丁：最大的感触是国内资本市场改革风起云涌。随着科创板和创业板注册制的落地，人民币基金退出渠道基本成型，IPO暂停的概率降低，客观上也有利于人民币机构发展。

2022年，我们也感受到了“寒意”。一方面，疫情和不利的国际形势给中国经济带来较大下行压力，在新股注册制发行常态化背景下，退出收益下降甚至倒挂，出现投资难、创收难的局面；另一方面，行业轮