学巴菲特滚雪球,你为何“咬牙坚持”也学不会? 

他把净值的高低(外部计分卡)变成了组合生产自由现金流的多少(内部计分卡),而他的选股方法始终保证自由现金流是随时间增加的,这就是他不选科技股的道理。

这样,他的组合中的自由现金流就随着时间的流逝而不断增加,同时他又能完全支配——这相当于他可以持续地“定投”,而“定投”是应对股市的最简捷赢法

责任编辑:陈斌

说到巴菲特,自动勾联的恐怕就是“滚雪球”这三个字。

可是真实世界中,“看长”是说起来容易做起来难,第一关波动性就难过。1999年NASDAQ的高点,十三年后才重新回来,这十三年若看长,怎么熬?不要说十三年,三年背道而驰人都受不了,自己的精神可能都垮了。

比如,今天的AI热潮恐怕也是个波动性巨大的事,或许用不了两三个月就只剩自己跟自己玩了——这种情形下,怎么看长做长?

巴菲特玩法解剖

巴菲特是这么玩的。首先,他把净值的高低(外部计分卡)变成了组合生产自由现金流的多少(内部计分卡),而他的选股方法始终保证自由现金流是随时间增加的,这就是他不选科技股的道理——科技股总是在某个阶段需要大量资本的再投入造成现金流为负,这是他所谓“内部计分卡”的KPI。

这样,他的组合中的自由现金流就随着时间的流逝而不断增加,同时他又能完全支配——这相当于他可以持续地“定投”,而“定投”是应对股市的最简捷赢法。

进一步,他把定投进行升级,变成“持有越来越多的现金等待市场暴跌带来的红利或惊喜”(改进版定投)——你看,他跟大家玩的根本就不是同一种游戏。

其次,巴菲特是

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校对:胡晓

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