急补资本，再求破解高成本难题，中小银行化解资本金之压 | 中小银行变革①

南方周末新金融研究中心研究员梳理统计国家金融监督管理总局（下称“金监总局”）2023年12月-2024年2月有关银行变更注册资本公告发现，84家银行申请增加注册资本并获批。城商行、农商行和村镇银行等中小银行是其中的主力，主要方式有原有股东追加投资、定向募股和利润转增等。

中小银行为何在年末岁初密集申请增加注册资本？

南方周末新金融研究中心研究员认为，这或与金监总局发布的《商业银行资本管理办法》（下称《资本办法》）于2024年1月1日正式施行有关。《资本办法》构建了差异化资本监管体系，在一定程度上降低了中小银行合规成本，但并未降低对资本质量和风险管理水平要求。

事实上，中小银行苦资本金日久。根据金监总局最新公布数据，2023年商业银行（不含外国银行分行）资本充足率为15.06%。而城商行和农商行资本充足率分别为12.63%和12.22%，低于行业平均水平。

新政之下，中小银行积极应对。南方周末新金融研究中心研究员研究发现，在很多中小银行通过原股东追加投资方式积极补充资本金之际，不少中小银行寻求与外部机构合作，以批量获客模式破解小微信贷业务“高成本”难题，以缓解资本金压力。

批量获批增加注册资本

《资本办法》规定，商业银行总资本包括一级资本和二级资本。其中，一级资本包括核心一级资本和其他一级资本。

南方周末新金融研究中心研究员统计42家A股上市银行核心一级资本占比发现，10家农商行核心一级资本平均占总资本比例超过81.14%，高于国有行（68.33%）、股份行（70.94%）和城商行（70.28%）。

这表明中小银行对核心一级资本依赖性较强。实际上，《资本办法》规定，资本充足率监管要求包括最低资本要求、储备资本和逆周期资本要求、系统重要性银行附加资本要求和第二支柱资本要求。

一般而言，中小银行满足最低资本要求和储备资本要求即可。按照《资本办法》规定，核心一级资本充足率不得低于5%，储备资本要求为风险加权资产的2.5%，由核心一级资本来满足。因此，多数中小银行核心一级资本充足率不得低于7.5%。

统计发现，目前仅少数城商行，如北京银行、上海银行和江苏银行等国内系统重要性银行需要满足系统重要性银行附加资本要求。而逆周期资本和第二支柱资本要求使用情况较少。

从《资本办法》对核心一级资本构成规定看出，核心一级资本主要有两种补充方式：一是内源性资本补充，即商业银行的利润留存；二是外源性资本补充，如原有股东追加投资、公开募股、定向募股和发行可转债等。

南方周末新金融研究中心研究员统计发现，2023年12月至2024年2月，共有86家银行通过各种方式申请补充资本金。其中，84家银行通过增加注册资本的方式补充核心一级资本，仅有2家银行发行二级资本债方式以补充二级资本金。

分类型观察，农商行最多，共有66家；村镇银行和城商行则分别有10家和7家，民营银行仅有1家。从增加注册资本方式角度分析，原有股东追加投资占比最高，达69.8%；定向募股占12.8%；利润转增占比则为8.1%；还有一些银行实施公积金转增和资本公积转增等。

南方周末新金融研究中心研究员认为，在诸多因素叠加下，中小银行核心一级资本内生能力不足，外源性融资需求较为迫切。金监总局近期密集批准中小银行增加资本，在一定程度上体现了监管呵护之意。

内生能力不足，外源性资本补充手段受阻

根据《资本办法》规定，资本充足率由资本总额与加权风险资产两个因素决定。因此，银行提高资本充足率的途径有三种：增加资本总额、减少风险资产总额和改善风险资产结构。

但不容忽视的是，近年来中小银行资产利润率持续下滑。

据金监总局披露数据，2023年商业银行平均资产利润率为0.70%。其中，城商行资产利润率为0.56%，农商行资产利润率为0.54%。

对比可见，城农商行数据不仅远低于2019年同期水平，而且也低于行业平均水平。这意味着以城农商行为代表的中小银行资本内生能力严重不足。

与此同时，外源性资本补充手段受阻，城农商行发行资本债越来越难。据广发证券研报数据统计，城农商行2020-2021年二级资本债净融资分别为-343亿元、-314亿元。2022-2023年，虽然净融资转正，但规模较小，年净增额均未超120亿元。

南方周末新金融研究中心研究员认为，这或与城农商行二级资本债和永续债“不赎回”情况发生次数较多有关。根据中国债券网等数据显示，2021-2023年共发生“不赎回”54次。其中，2023年有13例，涉及11家银行，以农商行为主。

此外，国有大行资本债发行量加大在一定程度上挤压了城农商行的空间。在《资本办法》及《全球系统性重要性银行总损失吸收能力管理办法》等要求下，国有大行亦面临较强资本补充压力。据广发证券研报数据显示，近两年国有大行资本债发行量大幅增加。2022年和2023年分别发行8600亿元和8500亿元，远高于2021年的6815亿元。

在此背景下，中小银行对资本补充专项债依赖性变强。据中国债券网等数据显示，2023年用于中小银行补充资本专项债发行规模明显扩张，累计发行规模超2100亿元，是2022年三倍以上。

与外部合作破解“高成本”难题

在内生资本不足和外源补充手段受阻的双重夹击下，减少风险资产总额和改善风险资产结构成为中小银行破解资本压力之道。

但中小银行不良贷款率高企，拨备覆盖率压力凸显。金监总局数据显示，2023年城商行、农商行不良贷款率分别为1.75%、3.34%，高于商业银行平均水平1.59%；而城、农商行平均拨备覆盖率分别为194.94%、134.37%。

根据金监总局相关规定，商业银行拨备覆盖率监管标准为120%至150%。但商业银行适用拨备覆盖率120%的监管标准必须满足附加条件。其中之一为根据单家银行资本充足率情况，对资本充足率高的银行，可适度下调贷款损失准备监管要求。

可以看出，农商行平均拨备覆盖率已接近监管下限，在资本金充足率下滑趋势下，这表明农商行不良资产压力较大。值得注意的是，2020年4月国务院常务会议为促进商业银行加强对小微企业的金融服务，曾决定将中小银行拨备覆盖率监管要求阶段性下调20个百分点，即中小银行拨备覆盖率最低可至100%。如按此标准，农商行拨备覆盖率仍表现良好。但这仅是特殊时期的应变之举。

南方周末新金融研究中心研究员认为，风控是银行生命线。拨备和资本金在一定程度上都是管理风险之策。从监管动向看，中小银行服务本地和小微企业定位短期不会变，难题在于如何平衡风险和成本。

金监总局在《2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》中明确要求，地方法人银行要坚守服务当地的定位，加大支持小微企业力度，尤其是普惠小微贷款占比较低的机构，更要继续加大信贷资源投放，提升小微业务占比。

从业务模式而言，小微企业信贷需求具有“小额、短期、分散”的特征，与零售贷款类似。与银行其他业务相比，小微信贷业务单个项目金额小、经营成本高，能否有效降低成本是发展小微信贷业务的关键。南方周末新金融研究中心研究员调研发现，中小银行很难同时兼顾风险和成本，因为中小银行普遍采用“人海战术”。在这种策略下，风险可控，但成本较高。

南方周末新金融研究中心研究员统计A股42家上市银行2023年三季报成本收入比发现，多家银行成本收入比超过35%。农商行更为明显，10家上市农商行平均成本收入比超过31%，高于城商行27%和股份行29%，低于国有大行32%。但国有大行平均成本收入比较高主要是因为邮储银行2023年三季度成本收入比高达59.21%所致。

在一众城商行、农商行中，分化开始出现。部分银行走出独特的小微信贷业务之路，如江苏银行、宁波银行、成都银行、长沙银行和齐鲁银行等。南方周末新金融研究中心研究员发现，一种情况是与这些银行善于利用区位优势，深度服务当地实体经济有关。另外一种情况是这些银行自身经营策略和成本控制得当。

南方周末新金融研究中心此前对上市银行2023年中报研究亦发现，长三角地区金融生态良好，有些银行存贷比甚至超过100%，敢贷愿贷且不良率极低。

成都银行、长沙银行和齐鲁银行等则选择与外部机构合作推进批量获客模式，以降低成本。比如，与政府机构、行业协会、供应链核心平台、企业园区合作等方式，均取得一定效果。

南方周末新金融研究中心认为，中小银行很难依靠自身短期改变外部生态环境，但商业模式和策略的选择权应因时因势调整。

除了自我变革之外，大中银行兼并重组中小银行、中小银行吸收合并潮起。本专题下一篇文章将对此现象进行研究。