上市公司五年翻番，合肥的赌注与隐忧丨区域科创解读

2025年，合肥全市地区生产总值（GDP）14210亿元，与济南并列全国城市第18名。

时间回到2015年，合肥GDP不到现在的四成，在全国仅排在第31位，在二线城市的阵营里艰难卡位——其身前是竞争胶着的石家庄、长春，与身后的潍坊、徐州也只拉开两三百亿元的差距。如今，曾经的对手被甩在身后，合肥先一步迈进了万亿俱乐部，身位在十年间连进13位，成为不可多得的一匹“黑马”。

在如此之长的时间窗口内持续超车，意味着要把产业梯度铺得足够宽，在每一次产业换挡时反应够快，而合肥正是对风口有着敏锐的嗅觉。

2025年度的南方周末中国企业科创力数据库收录了绝大部份运营主体/控股股东在中国的A股、港股和美股公司7065家，注册地在合肥的上市公司有89家，其中近五年内上市的公司占了将近一半。这些“新鲜血液”将合肥上市公司的平均研发强度和研发人员占比双双提升了约两个百分点，并重塑了合肥的产业版图，一些新的产业实现从零到一的生长。

科创定义了合肥的增长内核。根据2025年的“自然指数—科研城市”榜单，合肥已居全球第12，五年间前进了8位；全社会研发投入强度已达到4.11%，居中国省会城市第三位。

这座城市追逐前沿产业的决心巨大且执着，在过去一段时间，它靠激进的风投策略赌赢了当下，但政府的“有形之手”偏好硬件，由此造成的“偏科”也已呈现在其产业结构中。未来，随着产业角逐向更长周期、高风险、强不确定性演变，这种依赖“下注”的模式也将被重新审视。

“偏科”严重

跟五年前相比，合肥新增了39家上市公司，增量不算大，在全国只排第12名，但考虑到其基数小，增幅达到78%，在全部一线与新一线城市中冲进前3名，仅次于苏州和东莞。

这将近一半的新上市公司，将合肥入库公司的整体研发强度从5.46%提升到了7.17%，研发人