猪价创8年新低，谁打破了猪周期？

2026年2月21日，浙江淳安，一群小猪在吃奶。视觉中国/图

“寒潮恐怕才刚开始。”来自福建龙岩漳平市的生猪养殖大户何平向南方周末感叹。他拥有两个猪场，存栏母猪数量一千多头。

2026年春节过后，全国生猪价格持续下跌，不断探底。农业农村部监测数据显示，3月第四周全国生猪均价已跌至10.68元/公斤，环比下跌3.3%，同比下跌29.8%，创近8年新低。

4月7日以来，上市猪企陆续发布3月份生猪销售情况简报，有猪企生猪售价甚至跌破10元/公斤关口。与之相应的是，猪企股价亦跌跌不休。

在此背景下，4月1日，国家发展改革委、商务部、财政部发文称近期将开展今年第二批中央冻猪肉储备收储。当天，华储网便发布通知，将于4月3日开展中央储备冻猪肉收储竞价交易，收储竞价交易挂牌10000吨。

猪肉储备是国家对生猪市场进行宏观调控的手段之一，在猪价低时进行收储，猪价高时投放市场，以平抑价格波动。这也符合猪周期的运行规律：猪肉供给偏多时猪价下跌，推动产能去化，此后供给减少，又使得价格上涨，吸引行业加大投入，产能再次扩张，如此循环往复。

但仍在不断探底的猪价，似乎预示着本轮猪周期较以往有了显著变化。

猪周期失灵

本轮猪价下行的直接原因来自供给端的大量释放。

一家上市猪企负责人向南方周末解释，2025年国庆以前，能繁母猪存栏量便高位运行。“打个比方，就是生产猪的机器比较多，再加上这两年企业生产效率大幅提升，因此到今年二季度末之前，出栏的猪都将比较充裕。”

‌能繁母猪‌是指具备正常繁殖能力、可用于持续生产仔猪的母猪。安粮期货研报推算，2025年上半年能繁母猪存栏处于4038万—4043万头的高位。国家统计局数据显示，2025年，中国生猪出栏量及存栏量分别回升至71973万头、42967万头，同比分别增长2.44%、0.52%。

不过，这两项数据并非近年最高，实际上均低于2023年同期水平。在2023年下行周期中，猪价一度跌至7月中旬的14.11元/公斤，此后进入上行通道。

而这一轮猪价屡创新低，折射出传统的猪周期已悄然生变。

“现在猪周期感觉不像以前明显了。”来自吉林的养殖户卢续峰向南方周末表示，“猪周期以前比较明显，三年左右一次，那时候散户简直是无脑冲，价格起来就大批进猪，价格不好就不养。”

卢续峰的父母从2002年开始养猪，他在耳濡目染下也学了畜牧专业，毕业后曾在养殖场工作，2022年开始单干。

这也是养殖户们的普遍感受。“（2018年）非洲猪瘟来了之后，猪