平安银行冀光恒：“经得起捶打的业绩最重要”

经历三年多零售业务转型阵痛之后，平安银行2026年上半年的成绩单备受关注。

南方周末新金融研究中心研究员对比发现，进入2026年，平安银行人均营收和人均利润等主要单产指标重回股份制银行排头兵，但对公业务营收占比在8年之后再度超过零售，零售业务利润贡献度仅占8%。

在8月17日举行的该行中期业绩发布会上，该行行长冀光恒向与会超200家机构和媒体拆解成绩单时表示，上半年平安银行营收和利润增速转正，多个经营指标表现居同业前列，主要得益于零售业务筑底企稳，对公业务守正调优以及资产质量稳定向好。

他还表示，2026年是平安银行改革转型见效的关键一年。管理层意识到现阶段经营成果与高质量发展、可持续盈利能力之间仍存在一定差距。“平安银行追求的增长，不是依赖规模简单扩张、风险粗放下沉的增长，而是有质量、可持续、经得起周期检验的利润增长。我们把业绩做好，干干净净的业绩、老老实实的业绩，经得起捶打、经得起检验的业绩才是重要的。”

作为中国银行业改革开放极具标本价值的股份制商业银行，平安银行主要经营指标是否已在率先迎来周期性拐点？主要指标变动背后透露出行业哪些最新趋势？

“两高”业务出清

2026年是冀光恒担任平安银行行长的第四年。他的前三年任期，恰是这家股份制银行“断臂求生”式深度调整期。“断臂”之举，断的正是该行在上一轮零售转型中倾力打造的收入引擎和利润中心——高风险高收益的零售贷款业务。其中，最具代表性的新一贷业务被大幅主动压降，规模从2023年峰值1500多亿元至2026年中已基本出清。信用卡、个人消费贷、个人经营性贷款业务中的高风险零售客群也持续退出。

平安银行行长冀光恒。 （李鹤鸣摄）

此举的代价则是，该行营业收入增速自2023年起连续三个年度负增长，净利润在2024和2025年连续负增长。其中，整个零售板块的利润从巅峰期每年超200亿元萎缩至接近归零。

过往三年的历次业绩发布会上，冀光恒谈及零售业务时，也曾先后使用“刮骨疗毒”“隧道尽头看到曙光”“最难的时候已经过去”等形容该行零售业务调整之深和转型之痛。

饱尝转型阵痛的平安银行2026年开始初现“苦尽甘来”的苗头。一季度，该行营收和利润增速终于迎来久违的“双增”，这一趋势在中报中得以延续。其中，零售业务在贷款规模接近零增长的情况下，利润贡献度明显提高：净利润同比大涨114%，对全行净利润贡献度上升了4.4个百分点至8.4%。

究其原因，分管零售业务的副行长王军解释，主要是在主动出清高风险资产的同时，该行把更多经营资源投入到国家政策导向的住房按揭、汽车金融、信用卡消费等优质资产和小微企业主、持股人士、财富客群等优质客群上。其中，上半年该行住房按揭贷款余额、个人新能源汽车贷款余额分别较年初增长85亿元和62亿元；截至6月末，该行国家消费贷款贴息政策下受益的个人客户已超250万户，受益的个人消费贷款近700亿元。与此同时，围绕小微企业主、持股人士、财富客群等优质客户打造的相关业务余额已突破500亿元，较上年末增长70%，已成为该行新增贷款的重要增长点。

时逢全行业零售业务集体承压，平安银行零售业更面临严峻的现实压力。时隔8年之后，零售业务营收占比被对公业务超越，且在零售业务营收占比高达44.7%的情况下，利润占比仅为8.4%。更值得关注的是，平安零售业务营收仅同比微增1.6%，利润增长的主要因素源自减值计提减少。可喜的是，零售不良生成率同比下降。风险释放的高峰也许已过。

平安银行零售业务是否能延续上半年的良好势头，还需进一步观察。

代售保险营收大增

如果说零售信贷规模企稳回升和不良生成下降是好苗头，那么平安银行财富管理业务表现则是该行中报最大亮点。2026年上半年，平安银行代理及委托手续费收入同比增长28%，是该行中间业务收入最大贡献来源。

其中，财富管理手续费收入同比大增 35.6%。分细项看，代理个人保险、代理个人基金、代理个人理财三大业务收入同比分别增长51%、45%和4%。

在竞争激烈的基金代售业务中，平安银行代理非货币公募基金销售额一项同比增速高达129%。有何秘诀？该行在中报中解释，主要是顺应资本市场变化，重点布局权益类及“固收+”等含权产品，含权类产品销售额有所提升。与此同时，客户投资风险偏好上移，部分理财业务资金转入公私募基金等产品。

王军则将财富管理的成绩提升归功于零售客户资产（AUM）结构的持续优化。细分客群经营和优化产品配置，根据不同客户的需求及时进行调整；通过提升专业服务和生态协同，尤其是投研、投顾专业能力的提升，帮助客户做好组合配置和长期陪伴。

但几乎所有国有和股份制银行都是如此操作，并无特殊之处。对于平安银行而言，背靠平安集团的综合金融生态才是该行大财富管理的独有优势。王军对此亦不讳言，依托平安集团的生态，平安银行推出了全球急难救援、医疗健康、养老等差异化的特色权益。

“差异化的权益服务本身虽不能够直接销售一笔产品，但在每一个客户实际生活中确实能解决一些真实问题。银保是平安银行的特色优势，下半年在进一步优化AUM结构同时，将进一步深化银保差异化特色定位；也会进一步提升加强非保险业务，尤其是公私募业务，争取在市场波动的时候我们的产品表现能够优于同业。”

在众多手续费上升的趋势中，银行卡手续费的同比下降相当显眼。这意味着信用卡业务依然待振。

“没有银行只做零售不做对公”

“零售做强、对公做精”是平安银行现任管理层三年前提出的战略方针。零售业务历经三年调整迎来好迹象，被寄予厚望的对公业务如何？

平安银行中报显示，截至6月末，对公贷款余额较年初增长3.7%，对全行贷款余额的贡献度达100%；营收占比在8年之后首度反超零售，利润占比更是压舱石，近三年占比一直高达70%以上。2026年上半年，这一数据为72.9%。与此同时，平安银行对公客户数首次突破100万户，较年初增近5%。

对公业务何以承担重任？冀光恒回应称，“近三年来，对公总客户数、有效客户、有贷客户都在快速上升。同时，布局新质生产力领域，围绕AI算力、半导体、新能源等核心赛道，纵深推进行业化经营。”

如何实现精耕细作？平安银行分管对公业务的副行长方蔚豪表示，仍然坚持三个“做精”：做精行业、做精客户和做精产品。其中在做精行业方面，平安银行从项目储备到业务转化的漏斗状行业“管线”已有12个，包括半导体、储能、汽车零部件等。

冀光恒谈及三年来平安银行对公业务策略变化时表示：“当经济周期压力大的时候，所有的对公业务都是跨周期的好品种。我刚来的时候说，对公业务是补偿性增长、恢复性增长，因为那时候我担心大家怀疑，平安银行还是不是零售立行，然后我小心翼翼提出对公业务怎么定位；第二年我在内部提出平行增长，再到2025年我讲零售和对公齐头并进、比翼双飞；现在我内部讲，没有一家银行只做零售、不做对公，也没有一家零售银行对公很弱。”

他放眼全行业认为，2026年以来，几乎所有股份制银行都在重拾对公，业务压力随之加大。因此，平安银行今年对公业务会强调开源节流、提质增效、严控成本。

“有质量的利润增长”

对公、零售、财富管理三线并进，加上同业业务营收贡献上稳步增加，平安银行的“重回增长”已在路上。但冀光恒和该行管理层反复强调，当下平安银行所追求的增长，不是“依赖规模简单扩张、风险粗放下沉”的增长，而是“有质量、可持续、经得起周期检验”的利润增长。

“有质量”的增长体现在哪些方面？在冀光恒看来，首先体现在资产负债运营能力上，核心指标就是净息差表现。2026年6月末，该行净息差1.8%，连续第二个季度环比回升，同比持平，净息差水平在股份制银行中保持第二，仅次于招商银行，较同业平均水平高近30个基点。其中，存款平均付息率同比下降38个基点，降幅大于生息资产平均收益率降幅。

平安银行副行长兼首席财务官项有志补充称，上半年零售存款平均付息率压降了40个基点，大于对公存款平均付息率压降幅度，付息率管控效果不错，但从绝对数看，6月末零售存款平均付息率1.52%仍有进一步压降空间，“高质量存款的增长要不断地下功夫，（净息差）最终取决于高质量存款能不能持续增长”。

冀光恒表示，改革转型后的平安银行不追求非常大的规模，但希望追求质量和单产。“最近几年，我们的单产指标在股份制银行中排在最前列，无论人均的营收、利润，还是单网点的产出基本都是最好的。”

南方周末新金融研究中心研究员基于过往三年上市股份制银行公开信息测算发现，冀光恒所言非虚。曾经一段时间，平安银行人均营收领跑股份制银行，但人均利润从2025年二季度起，先后被招商银行、兴业银行和中信银行反超。2026年第一季度，随着利润增速回升，平安银行重新夺回人均营收和人均利润“双第一”。截至6月末，两项指标分别达到172万元/人和75万元/人，与同期披露业绩快报的浦发银行相比，领先优势明显。

“有质量”还体现在资产质量指标上。其中，平安银行6月末的不良贷款率1.05%，较年初持平；上半年不良贷款生成率1.15%，同比下降49个基点；拨备覆盖率近220%，与年初基本持平。不良贷款率和拨备覆盖率分别在股份制银行中排名第二和第三，处于第一梯队。

冀光恒在解读上半年资产质量情况时表示，“零售业务不良生成率已连续3年下降，对公房地产不良率较年初下降7个基点，重点大户风险敞口可控。高风险资产出清、不良生成率同比下降，资产质量持续优化。这些指标改善都不是一朝一夕的短期阶段性因素，而是底层经营发展功能的持续改善。”

短板依然明显

作为率先发布中报的上市银行，平安银行主要业绩指标在股份制银行整体处于何种坐标？

该行中报发布前夕，金融监管总局发布了二季度银行监管数据。从整体表现看，股份制银行资产总额和贷款总额同比分别增长6.51%和4.34%。同期，平安银行两项指标增速分别仅有2.62%和1.28%，在股份制上市银行中均列倒数第二，主要规模指标大幅低于行业均值；但从盈利能力看，股份制银行整体净利润同比负增长3.42%，其中第二季度净利润同比负增长7.85%，行业性调整仍在进行中。

与此同时，平安银行净利润同比增长2.4%，其中第二季度净利润同比增长3.7%，显示该行盈利能力优于行业平均水平。上述指标表现可与平安银行“不做规模简单扩张，走有质量、可持续、经得起周期检验的利润增长”的经营策略交相印证。

对比同业，平安银行当下的经营短板和结构性问题同样明显。面对市场和投资者的关切，南方周末新金融研究中心研究员认为，平安银行至少在以下三个方面亟待改善。

首先是“做强零售”仍未实现。从营收和利润结构分析，平安银行上半年零售业务贡献全行44.7%的营收，是业务结构最好的商业银行之一，但同期零售业务仅贡献全行8.4%的净利润，其中零售业务净利润的主要贡献还来自减值计提同比大幅减少，零售板块“增收不增利”成为该行业务最大硬伤。三年来，冀光恒和平安银行管理层始终把招商银行作为对标行，但与招商银行零售板块营收、利润占比均占全行“半边天”相比，平安银行仍处于对公赚利润、零售刷流水的格局。实施三年多的零售转型，何时实现盈利闭环尚待观察。

其次，规模增速持续弱于同业，有掉队之虞。尽管不争短期的规模是平安银行既定策略，但量的合理增长对于银行打造可持续的盈利能力同样非常重要。从主要规模指标横向比较看，平安银行总资产规模增速在42家A股上市银行中仅排倒数第三，在股份制银行中仅排倒数第二。而招行在保持较稳定的业务结构和资产质量前提下，其总资产、贷款余额等规模指标增速均更高。

第三，经营发展中的合规意识仍显不足。南方周末“牧羊犬—中国金融业合规云平台”数据显示，2026年上半年，平安银行旗下多家分行接连领到百万元级别监管罚单，涉及账户管理、征信、贷前尽职审查、反洗钱等多项基础合规“红线”，说明该行内部执行层级在合规意识、管理制度、风控措施等多方面存在瑕疵。平安管理层已意识到这一点。冀光恒强调，要尊重规律、敬畏风险，增强内控合规类指标的约束效力。坚守合规底线，厚植稳健审慎的经营文化，重点监督基层机构、关键岗位、重点条线，扎实推进监管问题整改，提升消保管理成效。