后危机时期,谁来埋单?

所谓“退市”就是要把亏的钱补上,把借的钱还上,重新恢复过正常日子,其过程充斥着各国综合实力的较量。

责任编辑:余力 助理编辑 温翠玲

进入2010年,全球经济表现出复苏势头,“救市”暂告一段落。但是,弥补危机造成的亏空是“躲了初一躲不过十五”。所谓“退市”就是要把亏的钱补上,把借的钱还上,重新恢复过正常日子,其过程充斥着各国综合实力的较量

金融危机爆发以来,世界各国相继采取扩张性财政政策,以政府“再杠杆化”冲销企业和居民部门“去杠杆化”的影响,私人部门的债务转由公众财政承担。比如,美联储在2009年购买了居民部门(约8000亿)和海外投资者(约2000亿)净减持的近1万亿美元MBS(资产抵押证券),才勉强将住房按揭利率从危机爆发后的6.5%降到目前的5%水平,目前居民部门的MBS持有余额已经接近于零。

进入2010年,全球经济表现出复苏势头,“救市”暂告一段落。但是,弥补危机造成的亏空是“躲了初一躲不过十五”。所谓“退市”就是要把亏的钱补上,把借的钱还上,重新恢复过正常日子,其过程充斥着各国综合实力的较量。

欧元区日子难过

凯恩斯曾经说过,“摧毁资本主义体系的最好方法是货币贬值”。希腊是欧元区财政最为脆弱的成员国,并且希腊经济的两大支柱产业——旅游业和航运业均未走出衰退,未来财政收入的增速不乐观。目前,希腊政府总外债2980亿美元,2010年的总融资需求约750亿美元,其中短期外债约96亿美元,而其官方储备只有1.6亿美元,筹资压力非常大。

对希腊而言,面对经济萎缩和债台高筑的双重困境,必须寻求欧盟主要成员国的支持。欧盟委员会会议最近明确表示不会抛弃希腊,也不会任其债务危机危害到整个欧元区,并排除了寻求IMF援助的可能性。

欧元区诞生十余年来取得了很大成功,各成员国都不同程度地受益,必然选择牺牲短期经济增长以保全自己成员国的身份。救助希腊、保全欧元在政治上没有回旋余地,是张明牌。

现在欧盟面临的问题是,不能轻易出手,否则会成为先例,引发高赤字国家的道德风险,今后队伍不好带。至少要经过讨价

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网络编辑:瓦特

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