私募玩“对冲”

按成熟市场的规则玩玩那些高度复杂的金融工具？中国私募也想试试，他们正前仆后继地去往海外设立对冲基金。不过，相比起陌生的海外市场来，拥有股指期货这个做空工具的A股将是他们更有信心的练兵场

陌生市场的陌生游戏，是成长必经的历练 （CFP/图）

“土鳖出海”

中国的私募设立海外对冲基金的目的在于吸纳海外机构投资人的资金。另外，这种海外对冲基金模式方便外国投资人的资金能够自由地进出。

从早上9点到晚上10点，卢俊见了5位律师，谈的都是到海外设立对冲基金。这是他最近的主题。

作为深圳一家中等规模的私募基金掌门人，卢俊尽管此前也接触过美国和香港的资本市场，但他自诩为地道的“土鳖”，更熟悉国内的股市运作以及上市公司调研。

以前，在他心目中，对冲基金是与索罗斯等金融大鳄挂钩的，没想到自己也会玩起这个。这是由于其基金的不少高端客户希望卢俊能在海外设立基金公司帮忙打理他们在海外的资金，而且，自从去年一位因金融海啸从华尔街回国的基金经理加盟后，“出海”的条件就成熟了。

于是，他开始四处约见熟悉对冲基金设立的律师，但很快就“有点懵”，因为律师们的说法差别太大了。例如，在费用方面，有要40万元的，也有要300多万的；时间上，有人说两三个月内就能完成设立，也有说需要半年以上的；在基金的注册地上，有3位中介建议到开曼群岛注册，但另两位提出地名卢俊连听都没听说过。至于法律形式、税收的区别等等，也让他一头雾水。

“到海外发行对冲基金，其实就是解决一堆法律问题。”保得利信誉通集团台湾分公司总经理黄文鸿表示，作为亚洲最大的独立信托，该集团专门协助设立对冲基金。

根据他们掌握的情况，今年大概