央行再加息，物价走势依旧成谜

7月7日，中国人民银行年内第三次上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。调整后，金融机构人民币一年期存款利率达3.5%，一年期贷款利率达6.56%。

加息0.25个百分点，意味着5年期以上的基准利率突破7%的历史心理高位。北京中原统计显示，加息后月供每月增加的数额不大。以100万贷款额20年还贷期限计算，加息后月供6544.44元，2010年月供是6144.44元，上涨了400元。

专家普遍认为此次加息的主要原因在于高通胀压力。2010年2月，居民消费价格指数（CPI）同比涨幅达到2.7%，超过2.25%的一年期存款利率，居民实际存款利率开始由正转负。2010年10月央行开始加息，此次加息是2010年以来的第5次。

但是，负利率的现状并没有得到改变。截至目前，一年期定存利息共上调1%，而CPI同比涨幅已从2010年2月的2.7%上涨到2011年5月的5.5%。现今负利率比初始时翻了5倍。

据国家统计局数据，5月份CPI同比涨幅为5.5％，创34个月以来的新高。机构普遍预测，6月CPI同比上涨将超过6%，再创年内新高。

《京华时报》援引中央财经大学教授郭田勇的看法，认为央行此次加息是经过反复权衡后的选择。郭教授表示虽然加息有可能带来经济减速、热钱等负面影响，但由于当前银行存贷款名义利率远低于市场利率水平，因此加息很有必要。

此外，在流动性趋紧、市场融资资本提升的环境下，部分专家分析认为，加息并不会进一步增加中小企业的融资成本。对中小企业来说，实际贷款利率较高，商业银行的浮动利率有时可以达到实际利率的4倍以上。因此，贷款利率的上浮对中小企业实际影响不是很大。而此次加息在修正负利率的同时，将更好地发挥利率的杠杆作用，引导银行挤出资金占用多、回报率低的项目，腾挪出更多资金进入到中小企业。

不过也有专家持相反观点。“6月份物价指数将继续高企，但年中是否就是物价走势的拐点，现在判断还为时尚早。”新华网分析称，当前存量货币余额依然庞大，市场上依旧有过多的流动性等待回收，因此此次加息并不能预示紧缩型货币政策接近尾声；但货币政策的紧缩过程可能会有所趋缓。