泡沫：日本之鉴

日本资产价格泡沫是这样发生的：为解决贸易摩擦制定的广场协议引发了日元的大幅升值，为了缓解升值带来的萧条，日本银行实施了前所未有的银根放松政策，加之金融体制改革，使企业比较容易地从银行或资本市场获得低成本的资金。在经济状况连续好于预期、国际地位不断上升的情况下，市场参与者的投资意愿不断被强化，于是泡沫产生。