“8号文”的银行冲击波

3月27日,中国银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,业界简称“8号文”。第二天,金融板块共蒸发了3500亿市值,占整个A股蒸发市值的一半。8号文直接撼动了余额8万亿左右的银行理财市场和银行的金矿——同业业务;而对于部分机构来说,8号文也带来了一个新的市场,开发出新的融资品种是当务之急。

责任编辑:舒眉 助理编辑 温翠玲 实习生 张明萌

银监会出重拳治理理财产品,银行股全线大跌。 (陶刚 东方IC/图)

8号文祭出重拳,直接撼动余额8万亿左右的银行理财市场和银行的金矿——同业业务;而对于部分机构来说,8号文也带来了一个新的市场,开发出新的融资品种是当务之急。

一纸“8号文”,让银行理财产品收益走势应声调头向下。

2013年3月27日,中国银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,业界简称“8号文”。一周之后,金融界网站金融产品研究中心数据显示,一年以内银行理财产品平均预期收益率下降幅度为0.11至0.16个百分点,而一年以上的产品下降幅度更大,达到0.93个百分点。

事实上,各家银行接到通知的第二天,A股市场即还以颜色。2013年3月28日,金融板块共蒸发了3500亿市值,占整个A股蒸发市值的一半。其中,银行板块平均跌幅6%,券商板块更暴跌6.19%:兴业银行、东北证券跌停,中信银行、平安银行接近跌停。

一份旨在规范理财产品的行业文件,为何引发市场惊恐大跌,是市场反应过度,还是幕后另有玄机?

11%全社会融资总量受影响

8号文影响社会融资规模1.9万亿元,约占全年社会融资总量11%。

8号文祭出重拳,这直接撼动余额8万亿左右的银行理财市场。

新规要求理财产品必须与投资的资产一一对应,要对每个理财产品单独管理、建账和核算。已经投资的产品需要进行整改。如果实在做不到的,则必须在2013年底前计提资本。

正常的理财产品操作是,先筹集资金,再分散出去投资。而国内银行理财产品的普遍操作模式是,先建资产池。在商业银行的资产负债表中,资产意味着放出的贷款,顾名思义,所谓资产池,银行用自营资金将贷款项目接下来,根据资产收益制作成批的理财产品进行出售,这种变相放贷方式并不计入银行的资产负债表内,更不受监管当局的存贷比限制,从而完成了贷款从“表内向表外”的转移。

这种操作手法之下,资产池相对固定,通过源源不断地发行理财产品,完成期限错配。超额收益归银行,预期收益归客户,导致购买理财产品的投资者承担巨大风险,却没有得到应有的风险收益。

在新颁布的8号文中,资产池的比重和规模受到限制。新规要求银行理财资金投资于非标准化(下称“非标”)债权的规模不得超过理财产品余额的35%,及商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%。

此番整肃,监管层将所有的融资性理财纳入了一个

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网络编辑:谢小跳

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