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你以为不会亏本的银行理财产品,今年已有19.4%告负
“腰斩”的债券收益加上转型压力,银行理财子公司不得不大力发行“固收+”产品,将资金同时配置于股市和债市,加剧了银行理财净值波动。 “我们的银行理财一开始就没搞清到底要做什么,是做高净值人群的高风险产品,还是普罗大众的标准化产品,如果用高风险产品来吸引低风险偏好投资者,那就走歪了。” 为了提高债券收益,杠杆操作在银行理财的固收产品里并不少见。 (本文首发于2022年3月24日《南方周末》) -
地方债余额超31万亿,成为债市第一大品种
2021年末,中国债券市场的存量规模达到130万亿。 -
行庆系列之二:民生银行举办“跨周期·债市新思路”2021年度大湾区FICC论坛
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保险股为何跌跌不休?
险企很大一部分投资了国债市场,低利率环境下,国债收益同样很低,险企的这部分收入自然下滑。 在当前对房地产行业去杠杆的大环境下,资金高度集中在地产行业的险企可能被爆雷的房企伤害,不排除险企进入买了爆雷、爆雷还得买的死循环。 -
大幅调高经济预期,美联储称缩减刺激为时尚早,目前无需对债市作出反应
本次会议的亮点是,美联储大幅上调了美国2021-2022年的GDP增速预期与2021-2023年的通胀预期,前者由此前的4.2%大幅上升至6.5%,如若达成,这将为1984年以来最快的经济增长。 -
“如果下调一家城投的评级,相当于得罪了一个市” ——信用评级为何失灵?
监管与评级挂钩,这是“父爱主义”的监管思路,即监管机构希望能够帮助投资者控制风险和保护投资者利益。但实际效果却不佳。 国内债券违约的历史很短,2014年才出现第一笔,可以说国内尚无环境来检验声誉资本。之所以过去违约少,是因为国内没有开放垃圾债市场,而能发信用债的大多是央企、国企,后者因政府背书,一直存在普遍的刚兑信仰。 在刚性兑付、市场违约率约束机制不健全、监管力度不大的情况下,往往评级标准最松的评级机构获得优势,因此容易造成市场上评级的虚高,也就是“劣币驱逐良币”的过程。 (本文首发于2020年12月3日《南方周末》) -
可转债市场“爆炒”剧情再度上演 游资“猛攻” 监管“灭火”
沉寂了一段时间的可转债市场,再度迎来资金爆炒。 -
彭博:万达债券成为国内债市赢家
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国海“假章门”:债市惊魂一刻
2016年12月14日,一只“黑天鹅”在中国债市出现——国海证券被传出有员工伪造公章,并以此和其他机构进行了债券代持交易,使其他机构蒙受损失后失联。 -
“五年内债市规模要翻番”
目前中国的债券市场余额约为40亿元,如果要在2020年,实现债市余额占GDP比例100%左右的目标,债市将要增长一倍有余,即达到100亿元的规模。