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养老理财面世:门槛低、期限长,但不是刚兑
首批试点养老理财产品必须具有“稳健性、长期性、普惠性”三个显著特征,以此和普通银行理财产品区分。 从投资范围来看,养老理财比一般的债券类公募基金显得更激进。 养老理财产品本质上仍是一款商业理财产品,不能突破现行的资管新规规定来进行保本、刚兑等违规操作。 -
“如果下调一家城投的评级,相当于得罪了一个市” ——信用评级为何失灵?
监管与评级挂钩,这是“父爱主义”的监管思路,即监管机构希望能够帮助投资者控制风险和保护投资者利益。但实际效果却不佳。 国内债券违约的历史很短,2014年才出现第一笔,可以说国内尚无环境来检验声誉资本。之所以过去违约少,是因为国内没有开放垃圾债市场,而能发信用债的大多是央企、国企,后者因政府背书,一直存在普遍的刚兑信仰。 在刚性兑付、市场违约率约束机制不健全、监管力度不大的情况下,往往评级标准最松的评级机构获得优势,因此容易造成市场上评级的虚高,也就是“劣币驱逐良币”的过程。 (本文首发于2020年12月3日《南方周末》) -
银行理财惊爆亏损,刚兑时代结束
短期的产品净值下跌是债券市场调整引发的价格波动,待市场情绪企稳,产品净值也会重回稳健。 过去即便过程中资产价格巨幅波动,理财产品也可以按资金池模式运作,用拆东墙补西墙的方式填补窟窿,只要银行不断地售卖理财产品,这个“游戏”就能玩到底。 资管新规过渡期即将结束,2021年开始全面实施,这意味着国内银行理财刚兑时代一去不复返。 (本文首发于2020年6月25日《南方周末》) -
王思聪“刚兑”熊猫互娱投资人,私募PE明股实债的水有多深?
王思聪再度上“热搜”,因为他开始还钱了。 -
P2P最后时刻:“交了上万亿学费,不留下点什么吗?”
行业转折点早已发生,但却被许多从业者误以为是监管的认可,投资人也没有及时从高息以及刚兑的美梦中苏醒。 -
打破刚兑如何看
毫无疑问,打破刚兑,是一个做强全资管行业、最终有利于投资者、有利于实体经济的好事。但不容忽视的是,相关的投资者教育亟需加强。